Финансирование проекта ветряной электростанции

Строительство ветряных электростанций по всему миру набирает обороты, требуя многомиллиардных инвестиций.

Китай, Индия и Соединенные Штаты продолжают лидировать по темпам развития ветроэнергетического сектора.

Более 60 ГВт установленной мощности было введено в строй лишь в течение 2019 года.

Это обусловлено необходимостью ослабить зависимость от ископаемого топлива и постепенно уменьшить выбросы углекислого газа, связанные с производством энергии.

Согласно отчетам WindEurope, инвестиции в развитие ветроэнергетики Европы в 2019 году составили 52 миллиарда евро, причем Великобритания, Испания, Германия и Франция остаются лидерами отрасли.

Несмотря на впечатляющие запасы угля и природного газа, Россия в настоящее время также нуждается в стратегии развития возобновляемых источников энергии, нацеленной на устойчивое будущее.

Таблица инвестиций в строительство ветряных электростанций по странам:

Страна	2018 год (млрд долл)	2019 год (млрд долл)
Китай	51,6	56,4
США	22,1	32
Индия	4,2	2,5
Великобритания	5,9	4,3
Испания	3,1	2,5
Германия	3,6	1,2
Нидерланды	2,1	2,2
Бразилия	1,4	3,5

На этом фоне проектное финансирование ветряных электростанций становится серьезным вопросом, требующим применения комбинированных финансовых моделей и поиска новых источников средств.

Учитывая высокие первоначальные инвестиции, варьирующие от миллиона евро до более чем 3 миллионов евро за мегаватт установленной мощности, привлечение дешевого финансирования становится критически важным для жизнеспособности ветроэнергетики.

ESFC – международная компания, которая активно содействует развитию энергетических проектов по всему миру. Мы с партнерами готовы предложить средства для строительства вашего объекта, разработать индивидуальные финансовые модели и решения для вашего бизнеса.

Мы также оказываем всесторонние инжиниринговые услуги, включая инженерное проектирование, закупку и доставку ветрогенераторов и электрооборудования, строительство и монтаж, пробную эксплуатацию, техническое обслуживание, ремонт и модернизацию ВЭС.

Обратитесь к нашим официальным представителям, чтобы узнать больше.

Способы финансирования строительства ветряных электростанций

Где взять деньги для строительства ветряной электростанции?

Это один из первоочередных вопросов, который задает любое лицо или компания при рассмотрении возможности сделать ставку на производство возобновляемой энергии для своего бизнеса.

Проекты в области возобновляемой энергетики дают множество преимуществ, включая сокращение выбросов углекислого газа, защиту окружающей среды, обеспечение энергонезависимости, возможность создания устойчивого бизнеса. Но требуемые значительные инвестиции могут помешать проекту.

Поиск источников финансирования строительства ветряных электростанций начинается с детального экономического исследования проекта.

Проведя комплексное исследование, мы можем определить оптимальные пути реализации конкретного проекта. Этот этап также включает анализ технической, экономической и правовой осуществимости проекта.

На следующем этапе реализации проекта формируется конкретный план действий. Он должен содержать технические данные (расположение ветрогенераторов, установленная мощность, выбор лучших технологий, ожидаемая выработка энергии) и финансовое исследование (объем инвестиций, процентная ставка, срок окупаемости).

Источники финансирования ветроэнергетического проекта могут быть следующими:

• Внутреннее финансирование. Проект полностью финансируется за счет собственных средств инициатора, без привлечения дополнительных заимствований.

• Внешнее финансирование. Проект требует привлечения инвестиций и банковского кредитования. В таком случае необходимо определиться с видами финансирования, доступными на финансовом рынке конкретного региона.

• Смешанное финансирование. Этот вариант предполагает сочетание собственных и заемных средств в виде различных финансовых моделей.

Основные варианты внешнего финансирования, которые могут быть использованы для проектов ветряной энергетики, будут перечислены ниже.

Выбор подходящей модели для финансирования проекта

При выборе оптимальной модели финансирования инициаторам проектов рекомендуется придерживаться определенного алгоритма.

Он учитывает ряд ключевых параметров, в том числе ликвидность средств участников проекта, масштабы инвестиций в абсолютном и балансовом выражении, кредитные возможности партнеров, потенциальные возможности расширения ветроэнергетического проекта в будущем и др.

Одна из наиболее известных моделей финансирования ветроэнергетических проектов — это кредитные линии или займы.

Обычно финансовые учреждения требуют, чтобы компания или физическое лицо имели определенную кредитную историю и были достаточно платежеспособными для выделения существенной суммы.

Кредитная линия предоставляется на определенный период, причем может быть возобновляемой и расширяемой. При этом банк предоставляет клиенту счет, с которого он может получать средства в пределах установленного лимита. Клиент выплачивает процент, рассчитанный на основании фактически использованной суммы.



Кредитная линия обычно используется для финансирования разрыва между прибылью и платежами или для временной нехватки ликвидных средств. Этот тип финансирования плохо подходит для строительства ветряных электростанций, когда значительные суммы привлекаются задолго до получения денежного потока от проекта.

Некоторые банки предлагают кредиты на строительство энергетических объектов или проекты модернизации, но высокий процент и строгие требования к платежеспособности клиентов делают их малопригодными для большинства заказчиков.

Кредиты с долевым участием предоставляются несколькими кредиторами одному заемщику.

Например, несколько банков могут участвовать в финансировании одного крупного проекта, при этом один из банков играет роль ведущего банка.

Затем это кредитное учреждение привлекает другие банки для разделения рисков и прибыли.

Также финансирование ветроэнергетических проектов может осуществляться посредством инструментов лизинга, который представляет собой аренду объекта с правом последующего продления договора или выкупа по истечении определенного срока.

Форфейтинг относится к продаже векселей или других платежных обязательств финансовому учреждению. Инициатор проекта погашает долг перед кредитором, получает ликвидность, а риски передаются соответствующему учреждению. Последнее является основным отличием форфейтига от факторинга, очень похожей альтернативы финансирования.

Факторинг и форфейтинг — это альтернативы, которые способны поддержать развитие энергетических проектов, освобождая их инициаторов от ранее приобретенных долгов.

Инициатор ветроэнергетического проекта может получить долгосрочное финансирование от инвесторов путем увеличения капитала, то есть путем выпуска новых акций или увеличения номинальной стоимости существующих. При этом инвесторами могут выступать так называемые бизнес-ангелы, венчурные фонды и инвестиционные фонды.

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы, которые, помимо капитала, могут поделиться своим опытом в ветроэнергетическом секторе и специальными техническими знаниями, доступом к сети деловых контактов и другими инструментами. Как правило, люди такого типа вкладывают средства на начальных этапах проекта.

В мире существуют сети бизнес-ангелов, которые отвечают за сбор информации о наиболее перспективных проектах для потенциальных инвесторов. Некоторые из данных инвесторов специализируются на развитии ветроэнергетики.

Существуют также венчурные фонды, специализирующиеся на ветроэнергетическом секторе.

В отличие от отдельных частных лиц инвесторов, венчурные компании занимаются профессиональным финансированием, вкладывают свои ресурсы в финансирование других компаний. Для инвестирования в строительство ветряной электростанции венчурные фонды должны быть уверены в бизнес-плане и в людях, которые его выполняют, а также иметь ясность в отношении своей собственной стратегии выхода из проекта. Им важно выбрать момент, когда они продадут свою долю со значительной прибылью.

В целом, венчурные фонды вносят более крупные суммы, чем бизнес-ангелы. Эти фонды предпочитают вступать в более продвинутые и консолидированные фазы компании, когда проект уже продемонстрировал определенную жизнеспособность на рынке.

Специализированные инвестиционные фонды получили свое развитие в связи с особенностями проектов в сфере возобновляемых источников энергии. Сегодня появляются специализированные частные, государственные и государственно-частные инвестиционные фонды, которые предлагают решения, адаптированные для этого типа проектов. Эти фонды предоставляют инициатору колоссальные финансовые возможности.

Краудфандинг представляет собой модель финансирования, которая заключается в сборе денег у большого числа частных лиц инвесторов, не прибегая к услугам банка или другого финансового учреждения. Как правило, финансирование через краудфандинг осуществляется через интернет-платформы, которые предлагают этот тип услуг. Коллективное финансирование проектов может осуществляться путем покупки акций.

Существуют также кооперативы, которые коммерциализируют чистую энергию и инвестируют в проекты возобновляемой энергии через собственный фонд.

Некоторые из этих кооперативов предлагают своим членам возможности для инвестирования в проекты использования возобновляемых источников энергии с фиксированной или переменной процентной ставкой или получать доход за счет скидок на покупку энергии.

Несмотря на разнообразие вариантов финансирования ветроэнергетических проектов, реализация крупных многомиллионных проектов требует применения индивидуальных комбинированных решений, сочетающих разные источники и условия.

Финансовые инструменты для строительства ветряных электростанций

Финансовые инструменты включают в себя один или несколько финансовых механизмов, используемых для привлечения и эффективного использования средств в рамках проекта.

Важнейший инструмент в рамках проектного финансирования — это проектные компании, также известные как SPV (Special Purpose Vehicle). Необходимость в создании специальной структуры возникла в результате роста требований к проектам.

При финансировании строительства ветряной электростанции за счет собственных средств и средств третьих лиц может наступает момент, когда финансовая состоятельность компании может быть поставлена под угрозу в результате выполнения нескольких проектов. Обычно одна компания не в состоянии выделить все ресурсы для инвестирования в многочисленные проекты возобновляемой энергетики. В этих случаях решением может стать финансирование проекта через самостоятельное юридическое лицо, SPV.

Проектная компания создается специально для реализации конкретного проекта.

Выбранный финансовый институт, например инвестиционный фонд, финансирует SPV.

Он предоставляет начальный капитал для строительства.

Таким образом, инициаторы проекта не должны сталкиваться с финансированием за счет собственных средств. Полученная в результате прибыль делится между инициаторами проекта и фондом.

Ключевое отличие от традиционной модели финансирования состоит в том, что ни баланс инициатора проекта, ни баланс его партнеров не отражают задолженность, возникшую при первоначальных инвестициях в проект. SPV несет всю ответственность по долгам.

В некоторых странах существуют государственные фонды, специализирующиеся на энергоэффективности и возобновляемых источниках энергии. Подобные фонды предлагают кредиты для реализации энергетических проектов. Средства, из которых предоставляются эти кредиты, пополняются, когда получатели кредитов погашают их.

Эти фонды, как правило, контролируются государственными администрациями для продвижения энергетических проектов на своей территории.

Международная компания ESFC предлагает персонализированные финансовые решения для строительства ветряных электростанций, трансформаторных подстанций и линий электропередач.

Проектное финансирование ветряной электростанции

Проектное финансирование — это механизм финансирования крупномасштабных проектов, основанный на способности будущего предприятия генерировать денежные потоки, которые позволяют погашать задолженность и обеспечивать прибыль для всех участников.

Это преимущественно надежные и высокоэффективные проекты, использующие достаточно зрелые и хорошо отработанные технологии.

Проектное финансирование широко применяется в телекоммуникационном секторе, но в настоящее время этот метод приобрел большую силу в таких секторах, как электроэнергетика и транспорт, что позволило перенести крупные инвестиции, исторически связанные с государственным финансированием, в частный сектор.

В частности, крупные фотоэлектрические и ветряные электростанции в Европе часто финансируются с помощью этого метода, поскольку сама природа этого типа проектов полностью адаптируется к философии проектного финансирования, а европейское законодательство позволяет обеспечить предсказуемое и достаточное генерирование денежных потоков для обеспечения выплат по обязательствам.

Рост проектного финансирования ветряных электростанций связан со значительным увеличением инвестиций в возобновляемую энергетику и тенденцией правительств к сокращению бюджетного дефицита несмотря на развитие новых проектов. Эта модель позволяет как государственным агентствам, так и частным компаниям, успешно реализовывать крупные проекты с высокими капиталовложениями.

Основные характеристики проектного финансирования следующие:

• Для реализации проекта создается отдельная проектная компания, называемая SPV.

• Учредитель проекта может внести значительную часть капитала предприятия (даже в земельный участок), связав таким путем финансирование проекта с его управлением.

• Проектная компания заключает комплексные контракты с различными участниками (например, с застройщиком, поставщиком, клиентом и финансовым институтом).

• Проектная компания работает с высоким соотношением задолженности к собственному капиталу, поэтому кредиторы имеют ограниченные возможности предъявления требований к SPV в случае неудачи проекта.

• Требования гарантийных договоров позволяют удовлетворить интересы всех участников. Кроме того, данные требования выше на начальной стадии строительства ветряной электростанции (инженерное проектирование и строительство). Расходы на этом этапе очень высоки и доходы пока не генерируется. В качестве обеспечения берутся контракты на оборудование и контракты на саму энергию.

• Создание резервного фонда из профицита денежного потока, который позволяет покрыть возможные непредвиденные обстоятельства в течение срока проекта.

Таким образом, средства в рамках проектного финансирования ветряных электростанций привлекаются не в традиционной форме на основе кредитоспособности участников проекта, а в зависимости от ожидаемой прибыльности разрабатываемого проекта.

Отличительные черты проектного финансирования включают кредитование, связанное с денежным потоком (Cash-flow related lending), четкое разделение рисков между участниками проекта и внебалансовое финансирование (Off-balance sheet financing).

Кредитование, связанное с движением денежных средств

Специфика ветроэнергетических проектов, как правило, заключается в чрезвычайно низком потенциале доходов в случаях ликвидации проекта по сравнению с общей суммой затрат на развитие проекта.

Например, можно предположить, что в случае преждевременного прекращения почти завершенной ветряной электростанции можно ожидать довольно незначительный доход от продажи отдельных активов и земли.

В случае принятия решения о проектном финансировании активы ветряной электростанции и потенциальная стоимость продажи не являются первоочередным фактором, но кредиторы ориентируются на потенциальные денежные потоки после запуска проекта. В отличие от традиционного кредитования или финансирования на основе активов, в рамках проектной компании активы играют лишь второстепенную роль.

Основным риском для кредиторов при проектном финансировании ветряной электростанции является остановка строительства до запуска.

Ветряная электростанция сможет генерировать положительный денежный поток только в том случае, если она будет построена, сертифицирована и введена в эксплуатацию согласно планам.

Четкое разделение рисков между участниками проекта

Разделение рисков означает четкое распределение рисков проекта между различными участниками проекта на основании их компетенций и возможностей для эффективного управления теми или иными ситуациями во время реализации проекта.

В соответствии с общим принципом, индивидуальные риски ветроэнергетического проекта следует, по возможности, распределять между теми участниками, которые могут лучше всего справиться с ними на основе своих индивидуальных ресурсов и опыта. Проектное финансирование предполагает реализацию данного принципа путем передачи рисков, непосредственно связанных с той или иной услугой либо же оборудования, соответствующему поставщику услуги или оборудования.

В зависимости от ситуации с конкретным проектом и готовности финансового института брать на себя риски, он может предложить кредитование, основанное на денежных потоках проекта, с дополнительными правами регресса на заемщика.

Европейские финансисты выделяют три уровня финансирования — без права регресса, с ограниченными правами регресса и с полным правом регресса на заемщика.

Финансирование без права регресса, которое на практике встречается редко, ограничивает возможность кредитора использовать капитал инициаторов проекта. Противоположная форма финансирования с полным регрессом на заемщика нарушает принцип проектного финансирования и, следовательно, относится к традиционному корпоративному финансированию на основе кредитоспособности материнской компании.

В ходе распределения рисков могут быть согласованы коэффициенты собственного капитала для инициаторов проекта, которые обычно являются крайне низкими, особенно для англо-американских условий.

Основная задача разделения рисков между отдельными сторонами состоит в том, чтобы создать надежную структуру финансирования, позволяющую участникам продолжать проект в случае возникновения осложнений.

Внебалансовое финансирование

Внебалансовое финансирование — это распространенная практика бухгалтерского учета, при которой компании регистрируют определенную часть активов и обязательств таким образом, чтобы они не отображались в балансе.

С одной стороны, практика использования SPV для финансирования строительства ветряных электростанций открывает большие возможности для спонсоров проекта, позволяя компании поддерживать низкий уровень отношения долга к собственному капиталу.

С другой стороны, эта модель создает определенные риски для инвесторов. Как правило, компании должны раскрывать внебалансовое финансирование в финансовой отчетности, чтобы любой инвестор мог изучить эти данные и оценить реальное положение компании.

Создание проектной компании при соответствующих квотах может привести к тому, что спонсорам придется отчитываться лишь за соответствующую долю в капитале компании в соответствии с применимыми правилами бухгалтерского учета.

Финансирование энергетических проектов: наши услуги

Спрос на проектное финансирование ветряных электростанций по всему миру растет.

Только профессиональная адаптация финансового продукта к потребностям каждой компании может обеспечить выгодную реализацию того или иного проекта.

Разнообразие моделей финансирования, сложные бюрократические процедуры, риски и скрытые затраты, связанные с выбором оптимального источника финансирования, побуждают бизнес к использованию профессиональных консультаций.

Испанская компания ESFC готова выступить в роли вашего финансового консультанта и надежного партнера в области инвестиционного кредитования строительства.

Мы помогает искать источники финансирования для ветроэнергетических проектов в России и СНГ, ЕС, США, Латинской Америке, Африке, на Ближнем Востоке и в Восточной Азии.

Вам нужен банковский кредит, факторинг, лизинг или привлечение капитала путем эмиссии новых акций?

ESFC найдет оптимальное решение для вашего проекта.

Мы предлагаем помощь в получении финансирования строительства ветряных электростанций в размере до 90% стоимости проекта с минимальным первоначальным взносом инициатора.

Наша компания имеет опыт реализации десятков успешных инвестиционных проектов и опирается на команду высококлассных специалистов в сфере финансов, банковского дела, управления проектами и права. Мы гарантируем своим клиентам профессиональные консультации и надежные модели финансирования для каждого проекта.

Мы разрабатываем бизнес-планы и финансовые анализы, которые необходимы для привлечения финансирования бизнеса.

Работая над бизнес-планами, мы учитываем возможности вашего предприятия и пожелания всех участников проекта. Это позволит уже на этапе создания бизнес-плана разработать финальную модель, которая поможет получить банковский кредит или проектное финансирование из альтернативных источников.

Свяжитесь с нашими официальными представителями, чтобы узнать больше о возможностях в сфере проектного финансирования ветряных электростанций.