После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта - наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
Строительство мусороперерабатывающего завода может потребовать десятки миллионов евро финансирования, в зависимости от масштабов и используемого оборудования.
Инвестирование в крупные проекты требует больших капиталовложений и бывает затруднительным даже для компаний с хорошим финансовым положением.
Проблемы с поиском средств объясняются обычной осторожностью инвесторов.
Государственный сектор также подвержен хроническому дефициту средств, что нередко приводит к отказу от экологических инвестиций, полезных для местных сообществ.
Новые методы привлечения внешнего финансирования помогут минимизировать указанные проблемы.
К ним относятся проектное финансирование (ПФ) мусороперерабатывающего завода и государственно-частное партнерство (ГЧП) для реализации экологических проектов.
Заказчиков привлекает внебалансовый характер проектного финансирования.
Создание отдельной компании для реализации инвестиционного проекта приводит к тому, что сделка не влияет на баланс предприятия, заинтересованного в его реализации. Как следствие, рентабельность активов не ухудшается, а долг компании не увеличивается.
Международная компания ESFC с партнерами реализуют крупные проекты в Европе, Латинской Америке, на Ближнем Востоке, в Южной Азии и других регионах мира.
Мы предоставляет клиентам комплексные инжиниринговые и финансовые услуги на любой стадии экологического проекта.
Источники финансирования строительства мусороперерабатывающих заводов
Осуществление управления отходами неизбежно связано со значительными затратами.Для сохранения окружающей среды и оказания социальных услуг, представляющих общественный интерес, требуются гибкие модели финансирования.
Это обычно означает необходимость использования разных моделей привлечения частного и государственного капитала для проектного финансирования строительства мусороперерабатывающих заводов и обеспечения экологически безопасного обращения с отходами.
Финансирование проекта может поступать из нескольких источников.
Основные источники средств для строительства мусороперерабатывающих заводов и полигонов включают частный капитал, банковские кредиты и государственные субсидии. К выбору формы финансирования следует подходить с осторожностью, поскольку это имеет важные последствия для общей стоимости проекта, денежных потоков и обязательств.
Традиционное финансирование экологических проектов широко востребовано, особенно когда заказчиками строительства объектов выступают муниципалитеты и государственные агентства.
Тем не менее, банковские кредиты выдаются только заемщикам с высокой кредитоспособностью и только для таких предприятий, которые соответствуют ряду стандартных требований финансовых институтов.
Банковские кредиты представляют собой средства, которые финансовые учреждения предоставляют компании на реализацию проекта.
Кредит имеет фиксированные сроки погашения и связан с выплатой оговоренной процентной ставки. Существуют различные типы банковских кредитов, конкретные характеристики которых необходимо оценить перед обращением за финансированием.
Также необходимо сделать правильный выбор банковского учреждения для надежности сделки.
Инструменты привлечения банковского финансирования для экологических проектов:
• Бизнес-кредиты. Это средства, предоставляемые коммерческими банками и другими финансовыми институтами для развития предпринимательской деятельности, в том числе и на строительство мусороперерабатывающих заводов.
• Промежуточное финансирование. Это краткосрочная схема финансирования проекта (например, на период строительства), которая используется до тех пор, пока не может быть реализована долгосрочная схема финансирования.
• Облигации. Это долгосрочные долговые инструменты, приобретаемые либо через рынки капитала, либо посредством их частного размещения (имеется в виду прямая продажа покупателю, обычно институциональному инвестору).

В целом, банковское финансирование наиболее применимо к небольшим экологическим проектам, а также к проектам, которые реализуются муниципалитетами и государством.
Для небольших компаний, которые занимаются амбициозными проектами в сфере утилизации и переработки отходов, банковские кредиты могут быть обременительными. Проектное финансирование с использованием нескольких гибких инструментов поиска денежных средств может оказаться более целесообразным для таких заказчиков.
Спонсоры проектов, частные инвесторы и инвестиционные фонды предъявляют высокие требования к прибыльности экологического проекта, что позволяет компенсировать риски.
Проектное финансирование дает широкие возможности инициаторам крупных проектов, поскольку в данном случае инвесторы ориентируются на будущие денежные потоки предприятия, а не на активы спонсоров проекта.
При поиске инвесторов для финансирования проекта не следует забывать, что каждый из них преследует четкую цель.
В целом, существует четыре типа инвесторов:
• Отраслевые инвесторы, которые рассматривают инициативу каким-либо образом связанной с их основным бизнесом. В таковой роли могут выступать предприятия, которые генерируют отходы и нуждаются в их переработке.
• Общественные инвесторы. Это может быть центральное или местное правительство, муниципалитеты и муниципальные компании, цели работы которых сосредоточены на обеспечении эффективной и безопасной утилизации отходов.
• Финансовые инвесторы, которые участвуют в проектном финансировании мусороперерабатывающих заводов исключительно с целью инвестирования капитала в высокодоходные сделки. Они склонны к риску и стремятся получить значительную прибыль от своих вложений.
• Подрядчики. Некоторые инжиниринговые компании, которые разрабатывают, строят и управляют проектом, иногда предоставляют собственные средства для строительства.
В дополнение к этому существуют и другие источники финансирования проектов, такие как краудфандинг, который стал очень популярным благодаря распространению и успеху онлайн-платформ, позволяющих продвигать экологические инициативы по всему миру.
Государственно-частное партнерство в экологических проектах
Все большую популярность приобретает государственно-частное партнерство (ГЧП), аналогичное проектному финансированию.Оно используется для финансирования крупных инвестиционных проектов при участии сразу нескольких субъектов, включая государство.
В рамках ГЧП субъекты государственного и частного секторов тесно сотрудничают друг с другом. Сотрудничество долгосрочное. Государственно-частное партнерство используется для реализации проектов ЖКХ и управления отходов.
Участие в реализации проекта приносит пользу обеим сторонам.
Как правило, государственная организация уделяет все внимание конечному результату в социальной и экологической сфере. Здесь важны низкие затраты, высокая эффективность инвестиций и инновационность выполняемой задачи (переработка отходов).
Если риск, связанный с реализацией экологического проекта, лежит на частной компании, она будет искать оптимальные методы управления и реализации проекта, а средства также будут расходоваться более эффективно.
В результате передачи ответственности частной компании государственный сектор получит возможность сосредоточиться на регулирующих функциях, планировании или мониторинге проектов, служащих выполнению общегосударственных и местных задач.
Для частной компании участие в проекте государственно-частного партнерства — это, прежде всего, возможность привлечь капитал с высокими гарантиями погашения долга и возможность выиграть важные контракты. Позже появляется дополнительная возможность взять на себя обслуживание мусороперерабатывающего завода, открывая дверь для предоставления услуг, ранее зарезервированных для государственного сектора.
Кроме того, вовлечение в инвестиционный процесс государства ускоряет реализацию таких проектов, в случае которых необходимо получить соответствующие концессии и разрешения.
Банковское кредитование и государственно-частное партнерство — это не единственные возможности для реализации экологических проектов. Инновационные модели проектного финансирования, включающие несколько источников средств, часто используют для строительства мусороперерабатывающих заводов и полигонов.
Наша команда успешно реализует крупные экологические проекты.
Мы готовы помочь бизнесу, используя инновационные финансовые модели и деловые контакты во многих странах мира.
Мы разрабатываем индивидуальные финансовые решения, позволяющие инициатору проекта покрыть до 90% инвестиционных затрат.
Проектное финансирование мусороперерабатывающего завода: особенности
Проектное финансирование — это метод финансирования, применимый к крупным проектам, требующим больших вложений.Происхождение этого метода восходит к XIII веку, когда английская корона договорилась о ссуде на разработку серебряных рудников Девона.
Фактически, этот метод стал популярным в 1980 году как средство финансирования проектов, предназначенных для удовлетворения инфраструктурных потребностей на развивающихся рынках. В 1989 году было известно 170 крупных проектов, финансируемых с помощью данной технологии, на сумму более 23 миллиардов долларов, одним из самых важных среди которых был проект Трансаляскинской трубопроводной системы.
Проектное финансирование активно развивается одновременно с открытием и внедрением в практику новых методов финансового инжиниринга и применяется в основном к проектам, в которых время строительства и эксплуатации является относительно длительным.
В последние десятилетия фундаментальным изменением на рынке проектного финансирование стало исчезновение вторичного рынка проектной задолженности.
До всемирного кризиса банки часто объединяли новые долги во внебалансовые инструменты, которые впоследствии продавались инвесторам. С 2008 года некоторые банки отказывались гарантировать долговые обязательства, опасаясь, что они не будут проданы на вторичном рынке.

Финансовый кризис трансформировал процесс, известный как секьюритизация.
Сегодня проектное финансирование можно использовать в разных сферах экономической деятельности, но наибольшую силу оно набирает в таких сферах, как электроэнергетика и переработка отходов, дороги и транспорт.
Проектное финансирование позволяет перенести крупные инвестиции, связанные с государственным сектором, в частный сектор.
Рост частных инвестиций в переработку отходов и тенденция правительств сокращать бюджетный дефицит способствовали развитию проектного финансирования, поскольку этот механизм позволяет реализовать крупные проекты с высокими капитальными вложениями.
Проектное финансирование определяется как механизм финансирования крупномасштабных инвестиций, который основан как на способности проекта генерировать денежные потоки и на контрактах между многочисленными заинтересованными сторонами, которые обеспечивают прибыльность проекта.
Эти проекты характеризуются применением достаточно зрелых, хорошо известных технологий.
Этот механизм финансирования экономически независимого проекта разрабатывается таким образом, что обслуживание долгов осуществляется исключительно за счет денежного потока проекта и в то же время обеспечивает приемлемую норму прибыли для инвесторов.
Участники реализации проектного финансирования и их роли
В отличие от банковского кредитования, проектное финансирование мусороперерабатывающих заводов осуществляется с использованием сложной системы из нескольких участников, каждый из которых играет определенную роль в проекте.Сложность этого метода включает создание отдельной компании и привлечение нескольких заинтересованных сторон, среди которых упоминаются:
• Проектная компания (SPV). Это компания, которая специально создается для строительства, владения и эксплуатации объекта, поэтому SPV выступает как заемщик и получатель ресурсов для проекта. Финансовый риск спонсоров проекта сводится к вкладу в SPV, так что долг обеспечивается только активами проекта и его денежными потоками. Наиболее подходящая правовая форма проектной компании будет зависеть от страны, хотя обычно это общество с ограниченной ответственностью.
• Инициаторы или спонсоры проекта. Это участники, которые инициируют проект мусороперерабатывающего завода, выполняют технико-экономические обоснования и берут на себя задачу по созданию новой компании с помощью подходящего механизма, будь то консорциум или совместное предприятие.
• Финансовые инвесторы. Эти участники выступают партнерами по проекту, чтобы получить минимально приемлемую норму прибыли на вложенный капитал.
• Кредиторы. Обычно кредиторы являются важнейшим источником средств для реализации проекта. Это могут быть местные государственные и частные банки, международные коммерческие банки, организации развития и др.
• Исполнитель или инжиниринговая компания. Это специализированная компания, способная гарантировать строительство и запуск мусороперерабатывающего завода под ключ. Обычно эта компания выступает как генеральный подрядчик по ЕРС-контракту с фиксированной ценой и сроками ввода в эксплуатацию. Этот подрядчик, в свою очередь, заключает контракты с многочисленными субподрядчиками на производство и поставку оборудования, отдельные виды работ.
• Поставщики. Долгосрочные контракты подписываются с поставщиками на закупку необходимых материалов и оборудования, чтобы гарантировать завершение проекта. Также заключаются контракты с поставщиками отходов и покупателями продукции мусороперерабатывающего завода (в случае вторичной переработки отходов или производства энергии), чтобы гарантировать безопасность денежных потоков.
• Компания-оператор. В настоящее время для правильной эксплуатации и обслуживания крупных предприятий часто нанимаются специализированные фирмы.
• Консультанты. С учетом финансовых, технических и юридических сложностей проектов заинтересованные стороны нанимают фирмы, специализирующиеся в области финансов, права и инженерии, чтобы помочь в принятии решений.
• Муниципалитет или правительство принимающей страны. Учитывая необходимость высвободить ресурсы для социальной сферы, государство обычно заинтересовано в продвижении этого метода для реализации экологических проектов. В случае строительства мусороперерабатывающего завода государство перекладывает риски на частный сектор и одновременно гарантирует, что проект работает адекватно в общих интересах. Кроме того, оно способствует притоку капитала, который оживляет экономику, и передаче технологий.
Рождение нового проекта и технико-экономические обоснования инициируются учредителями проекта, среди которых может быть частная компания или правительство.
Однако для того, чтобы структурировать финансирование строительства и эксплуатации мусороперерабатывающего завода, требуется независимая от спонсоров специальная проектная компания для привлечения финансирования.
Одна из главных особенностей проектного финансирования заключается в том, что активы проекта, связанные с ним контракты и денежный поток проекта окончательно отделены от организации-учредителя. С одной стороны, кредитные гарантии не ставят под угрозу активы учредителя. С другой стороны, проект защищен от возможного банкротства спонсора.
При традиционном финансировании проект реализуется в рамках организации-учредителя, поэтому кредиторы рассматривают в качестве обеспечения кредита весь ее портфель активов.
Поскольку SPV создается как независимая от организации-учредителя компания, у нее нет операционной истории на момент получения кредита.
Кредитоспособность SPV зависит от серьезных и надежных прединвестиционных исследований, которые гарантируют ожидаемую прибыльность, а также от косвенной поддержки, оказываемой третьими сторонами через соответствующие договорные отношения.
Среди некоторых договорных соглашений, которые служат гарантией получения проектного финансирования, эксперты называют договоры на поставку отходов и продажу продукции.
Что касается поставок отходов, топлива и электроэнергии, они должны быть доступны в количествах, необходимых для того, чтобы проект работал на проектной мощности в течение всего срока его запланированной эксплуатации. Следовательно, должны быть подписаны долгосрочные контракты на сроки дольше сроков проектной задолженности, если только предприятие не владеет ресурсами (завод, производящий отходы).
Проектное финансирование мусороперерабатывающего завода требует профессионального финансового инжиниринга для привлечения средств на выгодных условиях и рационального распределения рисков и выгод между заинтересованными сторонами.
Кредиторы нуждаются в гарантиях того, что проект будет работать на проектной мощности, и, следовательно, требуют независимых заключений об экономической жизнеспособности от инженерных консультантов, особенно если проект предполагает использование непроверенных технологий, экстремальных условий окружающей среды или же использования опасных отходов.
Также кредиторы должны быть уверены, что проект будет генерировать достаточный денежный поток для выплаты долга по проекту и получения приемлемой прибыли для инвесторов. Денежный поток должен быть достаточным, чтобы проект оставался прибыльным перед лицом неблагоприятных ситуаций, таких как рост производственных затрат, задержки строительства или начала эксплуатации, повышение процентных ставок и колебания уровней производства, цен и операционных затрат.

С другой стороны, любой крупный экологический проект нуждается в умелом и опытном руководстве.
Некоторые компании заключают долгосрочные соглашения на предоставление профессиональных управленческих услуг на несколько десятилетий, то есть фактически на весь срок эксплуатации мусороперерабатывающего завода.
Роль государственных органов в строительстве подобных предприятий сложно переоценить.
Для большинства развитых стран эффективное управление отходами сегодня стало одним из национальных приоритетов, а государственные агентства и муниципалитеты всячески стимулируют развитие утилизации и вторичной переработки материалов.
Согласно европейским исследованиям, изменения законодательства и политики принимающей страны, коррупция и недостатки в правовых структурах представляют основной риск для проектов, реализуемых с использованием данной финансовой модели.
Преимущества проектного финансирования мусороперерабатывающих заводов
Наш опыт реализации экологических проектов в разных странах мира показывает, что проектное финансирование приносит наибольшую пользу в следующих случаях:• Услуги по переработке мусора и восстановлению ценных материалов отличаются высоким спросом, поэтому до начала строительства проекта появляются клиенты, желающие заключить долгосрочные контракты.
• Контракты содержат достаточно твердые, надежные и привлекательные положения, чтобы заинтересовать банки в финансировании проекта на основе этих контрактных соглашений, гарантирующих доход.
Таким образом, проектное финансирование мусороперерабатывающего завода может быть выгодно для развитой страны, которая имеет ограниченный запасы природных ресурсов, но достаточно отходов, пригодных для восстановления вторичных материалов.
Многие менеджеры и владельцы бизнеса сталкиваются с вопросом: в чем преимущества проектного финансирования перед традиционным финансированием?
Эта схема позволяет привлекать значительные инвестиции.
Например, ЕБРР финансирует до 35% стоимости greenfield проектов.
Предлагаемые нами модели позволяют обеспечивать 85-90% инвестиционных затрат за счет внешнего финансирования на выгодных условиях.
Доказано, что проектное финансирование — это очень полезный способ финансирования в широком спектре секторов экономики, который становится все более актуальным для стран с формирующейся рыночной экономикой. На долю этого метода приходится половина капиталовложений в крупные проекты в развитых странах.
Таблица: основные преимущества и недостатки проектного финансирования при строительстве мусороперерабатывающего завода
Преимущества ПФ | Недостатки ПФ |
Привлечение заемных средств через проектную компанию, которая несет полную ответственность по всей задолженности. Разделение активов проекта с активами спонсора освобождает кредитора от риска банкротства спонсора. | Более высокая стоимость заемных средств, потому что выплата долга связана только с успехом проекта, а его кредиторы в значительной мере рискуют. |
Возможность привлечения гораздо более существенных средств, чем это возможно при традиционном банковском финансировании. | Организационная сложность проектного финансирования требует более высоких транзакционных издержек. |
Более длительный срок погашения долга. Срок окупаемости крупных вложений больше, чем у традиционных проектов, что положительно сказывается на сроках погашения долга. | |
Гибкий график погашения долга. Традиционные методы финансирования характеризуются тем, что сроки погашения долга строго определены. В случае проектного финансирования погашение долга может быть скорректировано в соответствии с прогнозируемыми денежными потоками. | |
Оптимальное распределение рисков проекта между заинтересованными сторонами. |
Очевидно, каждый проект требует индивидуального подхода.
Этот метод следует использовать, когда ожидается более низкая стоимость капитала после налогообложения, чем при традиционном финансировании.
Наши эксперты в каждом случае проводят детальный анализ преимуществ и недостатков финансовых моделей, предлагая оптимальный вариант.
Чтобы узнать больше о финансовых услугах ESFC, свяжитесь с нашими консультантами.