После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта - наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
Содержание ряда опасных органических и неорганических загрязнителей, активный рост патогенных микроорганизмов, снижение концентрации растворенного кислорода в водоемах и нарушение целых экосистем вызывает беспокойство и требует крупных инвестиций в очистку сточных вод.
Строительство водоочистных сооружений и реализация крупных экологических проектов становится важным направлением деятельности как для правительств, так и для частного капитала.
Ужесточение экологических стандартов требует внедрения новых мер по улучшению качества воды, в том числе интеграции дорогостоящего механического оборудования и биологических технологий очистки сточных вод.
По данным Всемирного банка, только за период 2007-2017 глобальные расходы на проекты водоснабжения и канализации превысили 22 миллиарда долларов, причем 84% инвестиций в водоочистные сооружения приходилось на greenfield проекты, то есть на строительство новых объектов. Значительная доля этих проектов реализуется в Китае и других странах Восточной Азии, где правительства развернулись в сторону экологии.
Важным трендом последних десятилетий считается быстрое совершенствование технологий очистки воды и увеличение стоимости проекта.
В 2014 году средняя стоимость строительства водоочистных сооружений в мире составляла 16 миллионов долларов, а в 2017 году этот показатель увеличился вчетверо, достигнув 64 миллионов за средний объект.
Разумеется, реализация таких масштабных проектов требует использования комбинированных инструментов проектного финансирования и государственной поддержки.
Правильный выбор инструментов финансирования проектов водоочистных сооружений определяет итоговую стоимость проекта, а также временные рамки и технический уровень его реализации. Поскольку современные станции аэрации и водоочистные сооружения обычно характеризуются значительной величиной требуемых инвестиционных затрат по отношению к масштабам объекта, привлечение заемного финансирования играет ключевую роль в реализации подобных проектов на местном и национальном уровне.
Международная финансовая команда ESFC Investment Group готова помочь вам с выбором оптимальной схемы финансирования проекта и предоставлением гарантий.
Мы готовы предоставить гибкие долгосрочные кредиты на строительство и модернизацию ВОС, а также способствовать организации схем проектного финансирования.
Ниже мы перечислили особенности, риски и преимущества, связанные с реализацией проектов водоочистных сооружений с помощью корпоративного финансирования или инновационных инструментов проектного финансирования, в том числе через государственно-частное партнерство (ГЧП).
Финансирование проектов водоочистных сооружений: выбор модели
Участники проекта водоочистных сооружений могут применять различные подходы к финансированию строительства.На практике подавляющее большинство финансовых моделей связаны с долгосрочными финансовыми обязательствами (обычно в форме банковского кредита в случае компаний континентальной Европы или корпоративных облигаций, которые часто выпускаются англосаксонскими компаниями).
Из-за разнообразия финансовых инструментов конкретная формула финансирования и реализации проекта водоочистных сооружений тесно связана с его природой. В этом отношении финансисты выделяют проектное финансирование (ПФ), изолирующее риски проекта от активов его инициаторов, или корпоративное финансирование, которое основывается на активах и финансовых показателях инициаторов проекта.
Учитывая высокую стоимость реализации современных проектов водоочистных сооружений, включающих дорогостоящие реакторы, седиментационные бассейны и сложные системы трубопроводов, сроки окупаемости проекта могут быть достаточно длительными.
Однако финансовые перспективы не позволяют в полной мере оценить значимость таких проектов, которые призваны обеспечивать общество чистой и безопасной водой.
По этой причине финансирование водоочистных сооружений существенно отличается от традиционного подхода к финансированию бизнес-проектов, будучи подкрепленными как правительственными гарантиями, так и системой государственных стимулов.
Суть проектного финансирования выражается в реализации конкретного проекта на базе специально созданной для этого компании (SPV / SPE). Проектная компания без истории операций и положения на рынке располагает собственным капиталом, предоставленным собственниками (спонсорами проекта), и имеет ограниченный жизненный цикл, непосредственно связанный с жизненным циклом проекта.
Особенность проектного финансирования состоит в том, что финансовые ресурсы выделяются под будущие финансовые потоки проекта.
В случае инвестиционных проектов, финансируемых и реализуемых по данной формуле, компании обычно используют высокий леверидж в результате высокой доли заемного капитала в проекте.
Поскольку основным источником погашения обязательств SPV являются потоки денежных средств, которые будут генерироваться водоочистными сооружениями в будущем, участие в проекте требует глубокого предварительного анализа и оценки рисков.
ПФ связано с активами, созданными в результате хозяйственной деятельности участников или же уступкой будущей дебиторской задолженности, возникающей из доходов проекта. В обоих случаях указанные финансовые потоки не доступны на начало финансирования. Важно подчеркнуть, что молель проектного финансирования обычно используется для проектов, которые являются независимыми и приносят доход.
Спонсоры проекта не отвечают своими активами по долгам SPV или несут ограниченную ответственность, перекладывая на плечи проектной компании риски и обслуживание долга. Финансирование без регресса считается одним из главных преимуществ этой модели.
С точки зрения инициаторов, проектное финансирование строительства водоочистных сооружений имеет многочисленные преимущества, которые кратко перечислены ниже:
• Диверсификация рисков. Благодаря высокой доле внешнего капитала в структуре финансирования проекта ВОС связанный с ним риск несет не только инициаторы проекта, но также и финансовые учреждения.
• Забалансовая природа финансирования. Привлечение средств через специальные механизмы ПФ не обременяют финансовую отчетность компаний-инициаторов и отображаются только в консолидированных отчетах.
• Высокая кредитоспособность SPV. Выделение проекта в отдельную бизнес-единицу создает возможности привлечения значительных заемных финансовых ресурсов.
• Гибкость условий. Инструменты проектного финансирования создают условия для адаптации соглашения к специфике конкретного проекта.
• Налоговая оптимизация.
Тем не менее, следует помнить отрицательные элементы проектного финансирования:
• Увеличение стоимости заемных средств. Вследствие высокого риска потенциальные кредиторы ожидают высокой рентабельности инвестиций и высоких показателей.
• Вмешательство поставщиков капитала в строительство и управление предприятием.
• Увеличение фиксированных расходов на организацию финансирования. Проведение глубокого анализа инвестиционного проекта и составление подробной финансовой, юридической и технической документации для инвесторов.
• Многоэтапные переговоры, требующие профессионального подхода.
Для сравнения, в случае использования инструментов корпоративного финансирования реализация инвестиционного проекта происходит в рамках уже действующей организации, имеющей определенную историю, активы, опыт ведения бизнеса, устоявшуюся конкурентную позицию и финансовую структуру.
Строительство и модернизация водоочистных сооружений за счет банковского кредита связывает обслуживание кредита с текущей деятельностью инициатора.
Таким образом, компания увеличивает уровень задолженности и ухудшает финансовую отчетность.
В этом случае отдельная компания не создается, поэтому риск проекта перекладывается на компанию-инициатора. Очевидно, что данный подход наиболее актуален для строительства небольших водоочистных сооружений, связанных с конкретным предприятием (промышленные стоки, загрязненные опасными веществами).
В последнем случае поставщики заемного капитала обеспечивают значительный уровень контроля над текущей деятельностью компании, в том числе через контрактные положения, ограничивающие определенные операции (например, продажа активов и участие в капиталоемких инвестиционных проектах).
Связывание инвестиционного проекта с остальной деятельностью компании имеет множество преимуществ.
Например, возможность поддержки проекта дополнительными средствами, полученными в рамках текущей деятельности предприятия, или более низкая стоимость заемного финансирования. Однако инициаторам важно учитывать перенос на проект риска, связанного с остальной деятельностью компании.
Практика показывает, что проектное финансирование и инструменты государственно-частного партнерства в настоящее время являются доминирующими при реализации проектов водоочистных сооружений, особенно когда речь идет о строительстве, модернизации или расширении крупных муниципальных ВОС.
Неслучайно в развивающихся странах по всему миру регистрируются все больше крупных greenfield и brownfield проектов, реализуемых на основе build-operate-transfer (BOT), в том числе в Китае, Индонезии, Бразилии, Индии и других странах.
В целом, на долю проектного финансирования приходится более 50% новых капиталоемких проектов в сфере водоснабжения и канализации в некоторых регионах планеты.
Если вы интересуетесь услугами проектного финансирования для строительства водоочистных сооружений, мы готовы оказать профессиональную помощь на любой стадии проекта.
ESFC Investment Group предлагает долгосрочное финансирование капиталоемких проектов, финансовое моделирование, создание и управление SPV, оптимизация налогообложения, управление проектом и консалтинговые услуги.
Финансирование водоочистных сооружений через государственно-частное партнерство
Важной тенденцией современного государственного управления является делегирование некоторых государственных функций частному капиталу.Правительства уходят из многих сфер экономической, социальной и коммунальной деятельности, сохраняя при этом публичную ответственность за состояние дел в основных сферах экономики.
Приватизация сферы водоснабжения и канализации чаще всего означает, что данная задача больше не финансируется из денег налогоплательщика (бюджета), поскольку затраты на ее выполнение несет заинтересованная сторона в рамках различных контрактов. Такая новая форма сотрудничества между частным и государственным секторами в различных аспектах широко известна как государственно-частное партнерство (ГЧП).
Государственно-частное партнерство охватывает всю сферу сотрудничества обоих секторов, включая комплексные организационные мероприятия для достижения поставленной цели.
В более узком смысле ГЧП включает особые виды контрактов между государственным органом и частной структурой, связанные с реализацией конкретного инвестиционного проекта.
Новая философия государственного управления включает строительство и модернизацию водоочистных сооружений через ГЧП, широко привлекая частный капитал при сохранении государственного контроля над сферой водоснабжения и канализации. Причина перехода в том, что водная инфраструктура вполне может успешно функционировать в рыночных условиях, и для властей нет оснований осуществлять эту деятельность в одиночку.
С учетом вышеизложенного, наиболее важными элементами сотрудничества в рамках государственно-частного партнерства в сфере водоснабжения и канализации являются:
• Объединение усилий государственных органов и частного капитала.
• Договорный характер отношений в рамках концессионных соглашений.
• Целенаправленный характер отношений, основанный на реализации проектов (строительство инфраструктуры, оказание услуг), традиционно выполняемых государственными компаниями и их подразделениями.
• Оптимальное разделение проектных задач и распределение рисков.
• Получение обоюдной выгоды.
Многолетний опыт сотрудничества по модели государственно-частного партнерства указывает на преимущества этой модели.
Государство и общество получает от частных компаний дополнительный приток финансовых ресурсов, рост навыков управления, обеспечение добавленной стоимости для потребителя и общества, более эффективное определения потребностей и оптимальное использования ресурсов.
Государственно-частное партнерство позволяет активно реализовать проекты в условиях ограниченной доступности государственного капитала, увеличивая приток инвестиций в экологические проекты, а также ускорить их реализацию. Модели ГЧП могут возлагать ответственность за инженерное проектирование, строительство, эксплуатацию и управление проектами на частный капитал, опираясь на широкие технические и финансовые возможности мировых лидеров.
Использование передовых организационных и управленческих инструментов способствует уменьшению общих расходов плюс оптимизирует структуру проектов водоочистных сооружений.
Повышение эффективности данного рода проектов чрезвычайно сложно достичь в рамках ограничений, характерных для слишком бюрократизированного государственного сектора и традиционного дефицита бюджетного финансирования водоочистных сооружений.
Заключение контракта на основе ГЧП означает лучшее распределение рисков для обеих сторон.
Основной принцип любого ГЧП в том, чтобы возложить риск на сторону, которая имеет наибольшие возможности управлять им с наименьшими затратами.
Контракт ГЧП обеспечивает лучшие стимулы для реализации.
Возложение проектного риска на подрядчика из частного сектора должно побуждать его к совершенствованию управления и реализации соответствующих проектов.
В большинстве проектов ГЧП подрядчик из частного сектора получает полную оплату только в тех случаях, если он соответствует стандартам, которые постоянно повышаются в данном секторе.
Международный опыт финансирования проектов водоочистных сооружений и станций аэрации демонстрирует, что качество услуг, предоставляемых в рамках ГЧП, обычно лучше, чем качество услуг при традиционных государственных контрактах. Это может быть связано с лучшей интеграцией услуг, экономией на масштабе, внедрением инноваций или применением стимулов и штрафов, обычно включенных в контракт ГЧП.
ГЧП способствует повышению доходности проектов в сфере водоснабжения и канализации.
Частный капитал получает дополнительные доходы от третьих сторон, тем самым сокращая потребность в субсидиях. Дополнительный доход может быть получен за счет использования резервных мощностей и продажи избыточных активов.
Еще одним преимуществом использования ГЧП является улучшение государственного управления. Путем передачи ответственности за предоставление государственных услуг государственные агентства будут выполнять регулирующие функции и вместо того, чтобы управлять предоставлением услуг на ежедневной основе, они сосредоточатся на их планировании и мониторинге процесса реализации.
Создавая конкуренцию в секторе, ГЧП позволяет потребителям сравнивать государственные услуги с рыночными стандартами, способствуя улучшению соотношения цены и качества.
Наши финансовые услуги в сфере водоснабжения и канализации
ESFC Investment Group, международная финансовая компания со штаб-квартирой в Испании, предлагает долгосрочное финансирование проектов водоочистных сооружений и станций аэрации на гибких условиях.Наши комплексные профессиональные услуги включают следующее:
• Предоставление кредитов на сумму от 10 миллионов евро сроком до 20 лет.
• Финансовое моделирование, подготовка подробной оценки и прогноза проекта.
• Организация проектного финансирования, включая открытие SPV.
• Весь комплекс финансовых и юридических консалтинговых услуг.
• Предоставление официальных гарантий и др.
Мы совместно с международными партнерами предлагаем консультативные услуги, связанные с привлечением внешнего финансирования, созданием и управлением SPV, организацией государственно-частного партнерства в ЕС и за его пределами.
Новые инвестиции в строительство и модернизацию водоочистных сооружение зачастую требуют профессиональных инжиниринговых услуг, включая инженерное проектирование, разработку технических требований и документации.
ESFC Investment Group успешно работает в большинстве стран мира, в том числе в Испании, Мексике, Бразилии, США, Китае, Германии, Франции, странах СНГ и др.
Если вы ищете надежного финансового и технического партнера для реализации крупных проектов в сфере водоснабжения и канализации, свяжитесь с нашими представителями.
