Металлургические заводы: финансирование и кредиты

За последние десятилетия металлургия превратилась в сложную и капиталоемкую отрасль, объединяющую несколько уровней от добычи металлорудного сырья до высокотехнологичного прокатного производства.

Развитие черной и цветной металлургии, которое основывается на крупных взаимосвязанных проектах горно-обогатительных комплексов и литейных заводов, требует колоссальных инвестиций, подкрепленных благоприятной рыночной конъюнктурой, научными разработками и зрелым национальным законодательством принимающей страны.

Спрос на продукцию металлургии рассматривается как индикатор здоровья мировой экономики.

По данным «Обзора рынка черной металлургии 2020» (Deloitte), снижение мирового производства стали в минувшем году достигло 2,8% на фоне сокращения объема мирового потребления на 4,3%.

Глобальная неопределенность создала проблемы для ряда государств и компаний.

Китай традиционно является лидером по производству стали, нарастив свои показатели в 2017 году до 787000 тонн. Среди мировых лидеров также числятся Япония, Индия, США, Россия, Южная Корея, Германия, Турция, Бразилия, Италия, Тайвань, Украина, Иран и Мексика.

ArcelorMittal, образованная в результате слияния Arcelor (Люксембург) и Mittal (Индия) в 2006 году, уже несколько лет является крупнейшим производителем стали в мире.

В 2016 году ArcelorMittal произвел 95,5 миллиона метрических тонн стали, что составляет 6% от мирового производства.

China Baosteel Group и Wuhan Steel Group объединились в 2016 году и заняли второе место, образовав группу Baowu (КНР), которая произвела в том же году 63,8 миллиона метрических тонн, за которой следовала HBIS Group из Китая с 46,2 миллионами метрических тонн.

Под влиянием затянувшейся пандемии цены и спрос на продукцию металлургических предприятий остается волатильным, поэтому реализация крупных инвестиционных проектов в ближайшее время будет сложной и рискованной.

В условиях финансовых кризисов и неопределенности цены на сырье предсказуемо уменьшаются, что создает определенные финансовые проблемы для металлургической отрасли и требуют более гибкой производственной политики и передовых моделей финансирования проектов.

Инновационные инструменты проектного финансирования для металлургических заводов, наряду с долгосрочными кредитами на модернизацию, могут оказаться спасительной возможностью для возрождения предприятий, помогая пережить кризис и укрепить позиции на мировом рынке.

ESFC Investment Group, испанская компания с широким международным присутствием, специализируется на финансировании крупных проектов в тяжелой промышленности, энергетике, нефтегазовом секторе и других капиталоемких областях современной экономики.

Мы предлагаем долгосрочное финансирование строительства и модернизации металлургических заводов, включая организацию проектного финансирования, предоставление гарантий, создание SPV, управление проектами, а также финансовые и юридические консалтинговые услуги.

Проблемы финансирования металлургических комбинатов в развивающихся странах

Глобализация рынков и ускорение технического прогресса представляют новые вызовы для металлургических комбинатов, базирующихся в развивающихся странах, таких как Индия, Российская Федерация, Мексика, Бразилия, Украина, Турция и др.

Нехватка инвестиций и медленная реализация инвестиционных проектов в результате недостаточного финансирования создает значительные риски для национальных экономик, поскольку металлургия в перечисленных странах служит базой для многих приоритетных отраслей, включая тяжелое машиностроение, транспорт, коксохимическую отрасль и др.

Поиск инновационных моделей финансирования металлургических заводов является критически важной задачей для правительств, профильных металлургических компаний и финансовых учреждений, которые стремятся преодолеть негативные тенденции и укрепить местную экономику на высококонкурентных условиях мирового сырьевого рынка.

Целый ряд социальных, экономических, технологических и географических факторов подчеркивают стратегическое значение цветной и черной металлургии для экономики стран-экспортеров металлопродукции.

Ослабление государственного влияния на металлургическую отрасль, наблюдаемое во многих странах мира на протяжении последних лет, сопровождается повышением участия частного капитала в реализации крупных проектов, таких как строительство металлургических заводов и ГОК, расширение, а также экологическая модернизация металлургического комплекса в соответствии с современными стандартами.

Большинство стран-экспортеров металлопроката сегодня активно используют механизмы государственно-частного партнерства и успешно привлекают внешнее финансирование для преодоления инвестиционного голода и обеспечения стабильного предсказуемого развития этой отрасли.

Тем не менее, активизация инвестиционной деятельности металлургических компаний в значительной мере зависит от особенностей финансирования конкретных инвестиционных проектов и доступа к адекватным источникам финансирования.

Проектное финансирование строительства и модернизации металлургических комбинатов основано на гибком комбинировании внешних и внутренних источников средств, однако соотношение этих источников всегда зависит от прогнозируемых финансовых потоков конкретного проекта, состояния инвестиционного рынка и, соответственно, от результатов профессионального анализа проекта на прединвестиционной стадии.

Серьезной проблемой для большинства сырьевых экономик остается недостаточная разработка и внедрение научно-технических разработок в промышленности.

Например, страны бывшего СССР в конце прошлого века столкнулись с хроническим недофинансированием науки, которое закономерно привело к отрыву научных учреждений от реальных потребностей металлургической отрасли.



Эта ситуация вынудила металлургические заводы России, Украины и других постсоветских республик перейти к модернизации производства исключительно на основе импортных технологий, что в значительной мере ограничило возможности привлечения инвестиционных ресурсов и источники финансирования инвестиционных проектов.

Глобальная практика экономически развитых стран свидетельствует об успешном использовании инструментов государственной поддержки финансирования металлургических проектов, направленных на развитие и модернизацию производства. К числу этих инструментов относят предоставление государственных гарантий, принятие благоприятного и прозрачного законодательства, уменьшение таможенных сборов и НДС на высокотехнологичное оборудование.

Расширение партнерских отношений между правительством и частным капиталом в рамках проектного финансирования способствует долгосрочному устойчивому развитию сектора, повышению эффективности управления проектами и росту финансовых показателей.

ESFC Investment Group, международная инвестиционно-консалтинговая компания, готова предложить свои ценные деловые контакты и значительные финансовые ресурсы для решения проблем вашего бизнеса.

На протяжении более чем 25 лет мы с уважаемыми партнерами помогаем клиентам по всему миру реализовывать амбициозные проекты в металлургии, энергетике, добыче и переработке полезных ископаемых и других отраслях.

Способы финансирования строительства и модернизации металлургических заводов

Успешное развитие любого металлургического комбината связано с инновациями, что требует принятия дорогостоящих инвестиционных решений для модернизации оборудования.

Если в период экономической стабильности металлургические заводы полагаются на внутренние источники финансирования проектов, такие как прибыль и амортизационные отчисления, проблемы на сырьевом рынке вынуждают бизнес более активно привлекать заемные средства, в том числе долгосрочные банковские кредиты, размещение ценных бумаг и комбинированные инструменты проектного финансирования.

Преобладание внутренних ресурсов в структуре финансирования проектов строительства и модернизации металлургических заводов объясняется преимущественно стремлением компаний использовать амортизационные отчисления как самый дешевый источник средств. Однако такая ситуация характерна лишь для определенных периодов развития экономики и определенных ограниченных обстоятельств, когда привлечение внешних средств становится проблематичным для металлургической отрасли или конкретного предприятия (инвестиционного проекта).

Если рассматривать внутренние источники финансовых ресурсов, амортизация действительно признается наиболее выгодным и доступным способом финансирования инвестиционных проектов, поскольку эти средства включаются в стоимость продукции и постоянно оплачиваются потребителями.

По данной причине в развитых странах доля амортизационных отчислений в финансировании капитальных инвестиций достигает 40% и считается важным источником инвестиционных средств для реализации крупных капиталоемких проектов в металлургической отрасли.

В отличие от кредитов, амортизационные отчисления не изменяют ключевые показатели финансовой отчетности предприятий.

Использование прибыли компании и амортизационных отчислений как основного источника финансирования строительства и расширения металлургических заводов обусловлено долгосрочной успешной деятельностью на фоне высоких цен на сырье.

Однако в период нестабильности и низкой рентабельности металлургические компании активно ищут источники внешнего финансирования для реализации новых проектов.

Привлечение внешних финансовых ресурсов через фондовые рынки рассматривается как один из наиболее привлекательных вариантов, но недостаточное развитие этой области в развивающихся странах вынуждает бизнес обращаться к долгосрочным банковским кредитам и структурированным инструментам.

Каждый источник финансирования металлургических комбинатов имеет свои преимущества и недостатки с точки зрения степени риска, стоимости средств, эффективности их использования в конкретных проектах. Финансирование проектов через эмиссию акций является дорогостоящим мероприятием, которое требует значительных фиксированных расходов на профессиональный выпуск и размещение ценных бумаг.

Расходы на привлечение финансирования, выплату дивидендов акционерам и выкуп акций компании могут в итоге превысить потенциальные выгоды.

По этой причине некоторые металлургические компании в свое время осуществляли эмиссию акций с целью получения публичного статуса и укрепления рыночного авторитета, который в последующем позволил им привлекать значительное долговое финансирование на выгодных условиях, а также повысил эффективность дальнейших эмиссий долговых ценных бумаг.

Этот подход в той или иной мере практиковали компании из России, Украины, Индии.

Долгосрочные кредиты на модернизацию

Наконец, широко распространенным способом финансирования строительства металлургических заводов и модернизации производства является долгосрочное кредитование через государственные банки, коммерческие банки и другие кредитные учреждения.

Несмотря на гибкость и относительно широкие возможности адаптации кредитного договора под потребности заемщика, банковские кредиты считаются рискованным инструментом финансирования проектов, недостатки которого особенно остро проявляются в период кризисов и рыночной неопределенности.

Ключевым условием сохранения конкурентоспособности металлургических компаний является создание и поддержание высокоэффективного и экологически безопасного производства, продукция которого отвечает строгим международным стандартам качества. Для ряда стран актуальной остается проблема износа оборудования и низкий технический уровень заводов, многие из которых эксплуатируются без серьезной модернизации со второй половины ХХ века.

Например, некоторые заводы в странах бывшего СССР демонстрируют показатели износа оборудования более 50%, что сделало производство качественной продукции и соблюдение экологических стандартов практически невозможным.

Привлечение крупных заемных средств на модернизацию металлургических комбинатов становится острой проблемой для металлургии.

ESFC Investment Group готова предложить вам долгосрочный кредит на выгодных условиях.

Мы также предлагаем услуги профессиональной инжиниринговой команды, разрабатывающей техническую документацию и требования для новых доменных печей, прокатных станов и другого оборудования.

Чтобы узнать больше о наших возможностях, свяжитесь с нами.

Финансирование крупных проектов обычно осуществляется через синдицированные кредиты, предоставляемые несколькими крупными банками или несколькими десятками более мелких финансовых учреждений, поскольку инвестиционные потребности металлургических заводов могут существенно превышать кредитные возможности одного банка.

Список потенциальных проблем, с которыми могут столкнуться компании при подаче заявки на банковский кредит, может включать длительное рассмотрение кредитного дела, довольно жесткие договорные условия для минимизации рисков и обширные полномочия по контролю бизнес-процессов внутри компании заемщика со стороны банковского учреждения.

Волатильность цен на продукцию черной и цветной металлургии, наряду с противоречивыми экспертными прогнозами относительно будущего мировой экономики, создают в последнее время неблагоприятные условия для финансирования инвестиционных проектов через банковские кредиты.

Ужесточение условий и усиление контроля над компаниями-заемщиками подталкивают бизнес к использованию более гибких комбинированных финансовых инструментов, таких как проектное финансирование на основе будущих финансовых потоков инвестиционного проекта.

Проектное финансирование металлургических заводов: возможности и преимущества

Проектное финансирование (ПФ) означает структурированное финансирование экономически и часто юридически обособленных единиц, предоставляемое под будущие финансовые потоки инвестиционного проекта и не зависящее от активов инициаторов проекта.

ПФ широко используется металлургическими компаниями для реализации капиталоемких проектов в условиях повышенного риска.

Созданная в рамках этой концепции проектная компания (SPV) выступает как заемщик и обслуживает долг. Продолжительность жизни этой проектной компании обычно ограничивается жизнью проекта.



Особенностью этой особой формы финансирования является ограниченный регресс.

Финансовые ресурсы предоставляются исключительно под будущие денежные потоки проекта.

Проектное финансирование отличается от традиционного корпоративного финансирования тремя типичными особенностями:

1. Деньги под будущие финансовые потоки.

Проектное финансирование обычно предоставляется участниками в расчете на высокую прибыль после реализации инвестиционного проекта, поэтому подробный анализ проекта служит основанием для предоставления средств. Поскольку продукция металлургических заводов используется практически во всех отраслях экономики, такие инвестиции обычно имеют очень хорошие долгосрочные перспективы. Отсутствие материального обеспечения в целом часто компенсируется более широкими правами кредитора. К ним относятся, например, разрешение контролировать ключевые операции, заключать контракты или участвовать в управлении заводом.

2. С точки зрения спонсоров проекта, инструменты ПФ имеют большое преимущество, поскольку они являются забалансовыми.

Привлечение заемных средств отображается только в финансовой отчетности SPV и не оказывает негативного влияния на баланс металлургической компании. В дополнение к этому, кредиторы не имеют права использовать активы или финансовые потоки спонсоров проекта для обслуживания долга.

3. Характерной чертой проектного финансирования можно назвать оптимальное распределение рисков.

Необходимость в этом проистекает из масштаба проектов, риски которых вряд ли могут нести отдельные инициаторы. Термин «разделение рисков» означает, что риски распределяются между всеми участниками. Сюда входят поставщики оборудования, кредиторы и, в некоторых случаях, заказчики. Страхование инвестиций и страхование экспортных кредитов предлагается на международном уровне. Для некоторых металлургических проектов также возможны государственные гарантии или гарантии Всемирного банка и Европейского инвестиционного банка.

Компания специального назначения, выступающая в роли заемщика и отвечающая по долгам проекта своими активами, открывает широкие возможности для металлургии, делая возможным реализацию самых амбициозных проектов благодаря сотрудничеству множества участников.

Это подтверждает международный опыт ESFC Investment Group.

Мы успешно применяли инструменты ПФ для реализации крупных промышленных, экологических и энергетических проектов в Бразилии, Германии, Франции, Мексике, Саудовской Аравии, ЮАР и других странах.

Если вас интересует финансирование строительства металлургического завода или кредит на модернизацию оборудования, свяжитесь с нашими официальными представителями в любое время.

Мы готовы предоставить вам финансирование от 10 миллионов евро и выше на привлекательных условиях, одновременно обеспечив комплексную поддержку проекта нашими финансовыми и юридическими специалистами.