После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта - наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
Наша профессиональная команда разрабатывает индивидуальные решения для проектного финансирования, обеспечивающие реализацию многомиллиардных инвестиций с взносом инициатора до 10%.
ESFC занимается финансированием проектов в следующих областях:
• Машиностроение.
• Тяжелая промышленность.
• Энергетика, в том числе возобновляемые источники.
• Добыча и переработка полезных ископаемых.
• Нефтегазовая сфера, включая индустрию СПГ.
• Переработка химических отходов.
• Инфраструктура и логистика.
• Сельское хозяйство.
• Недвижимость.
• Туризм и др.
Мы внимательно изучаем каждый инвестиционный проект, разрабатывая оптимальную финансовую модель для долгосрочного финансирования вашего бизнеса.
Инициаторам проекта иногда достаточно приобрести земельный участок, получить разрешение на строительство либо расширение объекта за собственный счет.
После этого наши международные партнеры обеспечат достаточные финансовые потоки, необходимые для исследований, проектных работ, закупки оборудования, строительства, испытаний и ввода в эксплуатацию.
Методы финансирования с привлечением внешних средств помогают свести к минимуму типичные проблемы, сопровождающие финансирование крупных проектов.
Традиционное банковское финансирование характеризуется тем, что внешний капитал увеличивает уровень задолженности инициатора проекта.
Проектное финансирование состоит в создании юридически самостоятельной проектной компании (SPV), задачей которой является финансирование и реализация планируемых проектов.
ESFC участвует в создании проектной компании для привлечения финансирования, выступая гарантом перед кредиторами.
Наши гибкие финансовые модели, рассчитанные на 15 лет и более, разрабатываются совместно с крупнейшими коммерческими банками Европы, инвестиционными фондами и частными инвесторами.
Наши опытные финансовые специалисты также предлагают консультирование клиентов по любым аспектам проектного финансирования, оптимизации налогообложения, заключения договоров с банками и инжиниринговыми компаниями и др. Мы готовим технико-экономическое обоснование для бизнес-проекта и координируем соглашения между инициатором проекта, инвесторами и управляющей компанией.
Проектное финансирование: выгодное предложение от ESFC
Проблема финансирования крупных проектов сегодня актуальна, потому что выделение ресурсов на инвестиции подразумевает работу с различными факторами риска, которые ограничивают прибыль инвесторов.В современном мире основа для развития любой экономической, социальной и политической деятельности связана, среди прочего, с ее финансовыми ресурсами.
Существует широчайший спектр источников финансирования, основанных на различных условиях, с которыми сталкиваются компании и правительства. В свою очередь, условием для направления ресурсов является то, что проекты или мероприятия обеспечивают значительную экономическую или социальную прибыльность.
Таблица: источники финансирования инвестиционных проектов.
| Внутренние источники | Внешние источники |
|
|
Проектное финансирование (project finance, PF) представляет собой формулу внешнего долгосрочного финансирования капитала компании, которая активно используется для реализации крупных проектов, требующих значительных инвестиций.
Проектное финансирование, или структурированное финансирование, может рассматриваться как механизм финансирования с привлечением крупных заемных средств компаниями, которые располагают ограниченными ресурсами.
Что это значит?
Проектное финансирование зависит, главным образом, от способности проекта генерировать денежные потоки. Это главное отличие от традиционного корпоративного финансирования, при котором наиболее важным является стоимость активов, служащих залогом.
Самым большим преимуществом проектного финансирования является возможность реализовать проект без или с ограниченным участием его инициаторов.
Главным источником погашения долга является денежный поток, генерируемый проектом, и он обычно находится в центре внимания потенциальных кредиторов. В случае неудачи проекта источником удовлетворения требований кредиторов становится собственность на спецтехнику или оборудование, то есть предусмотренная проектом инфраструктура.
В некоторых странах потенциальные кредиторы будут заинтересованы в проектах только в том случае, если организаторам удастся привлечь к проекту ЕБРР (EBRD) или МФК (IFC), что считается эффективным средством защиты от определенных типов политических рисков. Иногда также может потребоваться получение государственных гарантий от страны, в которой будет расположен объект.
Еще одним распространенным требованием является участие местного агентства по страхованию экспортных кредитов, особенно когда проект должен быть реализован в развивающейся стране или в стране со слабой экономикой.
Компания ESFC широко использует модели проектного финансирования для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов в возобновляемой энергетике, нефтегазовом секторе, промышленности, сельском хозяйстве, недвижимости, инфраструктуре и переработке полезных ископаемых.
Особенности проектного финансирования
Соглашения, связывающие все стороны, играют ключевую роль в проектном финансировании.Они подробно определяют роли участников, их задачи в рамках проекта и обязательства по разделению рисков.
Элементами правовой архитектуры сделки являются контракты, определяющие способы реализации и надзор за инвестиционной фазой проекта, структуру финансирования, процедуру ее изменения, структуру долга и процедуры его погашения, процедуры эксплуатации готового объекта, процедуры действий в случае незавершения инвестиций, превышения запланированных затрат, расхождений между прогнозируемыми и достигнутыми показателями или иных проблем.
Отличительные особенности проектного финансирования включают следующее:
• Крупные инвестиции. Проектное финансирование в основном относится к проектам, стоимость которых стартует от 10-20 миллионов евро и достигает миллиардов евро.
• Финансирование осуществляется через независимую проектную компанию, или SPV, специально созданную для этой цели и не связанную с активами инициаторов.
• Инвесторы вкладывают значительные суммы под будущие денежные потоки самого предприятия, поскольку именно они гарантируют жизнеспособность проекта.
• Внебалансовое финансирование проекта, которое реализуется в сотрудничестве с многочисленными промышленными и финансовыми партнерами со всего мира.
• Каждый риск проекта возлагается на ту сторону, которая наилучшим образом может его принять, посредством надлежащего структурирования контрактов по проекту.
По мнению ведущих финансовых экспертов, модель проектного финансирования разрабатывается с учетом потребностей всех участников, достигая баланса между объемом финансирования, стоимостью и сопутствующим риском.
Эта модель ограничивает риски и позволяет компаниям высвободить колоссальные финансовые ресурсы, чтобы затем использовать их для других инвестиционных проектов.
Будучи надежной европейской инвестиционно-консалтинговой компанией, мы с испанскими партнерами выступаем гарантами в договорах финансирования проектов. Мы готовы предоставить значительные финансовые средства на длительный срок под будущие денежные потоки проекта, которые позволят вашей компании оплачивать долг.
Special Purpose / Project Vehicle (SPV)
Проектная компания — это самостоятельное юридическое лицо, наиболее часто используемое для реализации моделей проектного финансирования.SPV предназначается для изоляции любых рисков проекта, избегая потенциального банкротства организаторов в случае нежизнеспособности определенного проекта.
Данная компания является эмитентом долга, который, в свою очередь, использует денежные потоки, генерируемые проектом, для погашения долга. Данный тип проекта может достигать значительного уровня финансового рычага (задолженности).
Преимущества привлечения финансирования через проектную компанию:
• SPV берет на себя долг, что ограничивает риски, принимаемые организаторами проекта, и уменьшает предоставляемые ими финансовые гарантии. Это означает, что учредители не отображают изменения задолженности в финансовой отчетности и сохраняют высокий кредитный рейтинг.
• Возможность привлечения более существенного финансирования и увеличения задолженности для проекта, который будет управляться SPV. Суммы инвестиций в этом случае выше по сравнению с кредитом для компании-организатора.
• Эта формула финансирования допускает более длительные сроки погашения долга и суммы инвестиций, превышающие те, которые компания могла бы достичь сама.
Независимо от характера инвестиционного проекта, SPV зачастую подписывает контракт с генеральным подрядчиком, который будет нести ответственность за реализацию инвестиций «под ключ» на заранее определенную сумму.
В ЕРС-контракте также указываются конкретные способы и условия оплаты услуг генерального подрядчика.
Такой контракт может перекладывать на плечи генерального подрядчика ответственность за возможные задержки в работах и определить процедуры, которые должны применяться в случае риска перерасхода средств.
Генеральный подрядчик (ЕРС-подрядчик) также может стать акционером SPV и, следовательно, одним из спонсоров проекта.
Еще одно преимущество нашей модели SPV — это строго индивидуальный подход к каждой финансовой операции, основанный на характеристиках проекта. Партнеры смогут увеличить свой долг, сохраняя при этом кредитный рейтинг, несмотря на высокую задолженность.
Для банков одним из преимуществ проектного финансирования является цена, поскольку при использовании структуры с кредитным плечом маржа и комиссии выше. Это влечет за собой строгие требования со стороны банков, такие как выдача сертификатов и множество условий для проекта (сроки, доход, риски, финансовые коэффициенты и так далее). Кроме того, у банков есть возможность продать свое участие в проекте.
Важно отметить, что в рамках проектного финансирования банки не имеют доступа к остальным видам деятельности, проводимой организаторами проекта. Это гарантирует компании-инициатору определенную независимость в ведении бизнеса.
Роль синдицированного кредита в развитии бизнеса
По сути, синдицированный кредит — это крупный кредит, который выдается консорциумом из нескольких банков и других финансовых институтов.Как правило, эта модель финансирования используется для крупномасштабных проектов, которые слишком затруднительно или рискованно финансировать одному банку.
В проектном финансировании также часто встречается синдикат между несколькими банками, в зависимости от размера проекта и предполагаемого объема инвестиций.
В чем заключается разница между проектным финансированием и синдицированным кредитом?
По мнению финансистов, основные отличия заключаются в следующем:
• Основное различие между проектным финансированием и синдицированным кредитом заключается в структуре SPV. При синдицированных кредитах компания берет на себя долг на корпоративном уровне, что снижает риск дефолта.
• Проектное финансирование напрямую связано с самим инвестиционным проектом и гарантируется финансовыми потоками проекта. Это операция с повышенным риском. Синдицированный кредит же выдается, как правило, под активы компании-инициатора проекта.
В проектном финансировании можно использовать множество инструментов.
Здесь используются, среди прочего, синдицированные кредиты или комбинация синдицированных кредитов, двусторонних кредитов, выпусков акций, облигаций и конвертируемых облигаций. В зависимости от рыночной ситуации, характеристик проекта, местоположения и иных факторов, используемая финансовая модель может меняться.
Стоимость осуществления проектного финансирования
В целом, проектное финансирование стоит дороже традиционных источников средств, предоставляемых под залог активов компании-получателя.Из-за большего риска для кредиторов и отсутствия гарантий проценты могут быть более высокими.
Кроме того, очень сложная финансовая, юридическая, техническая и фискальная структура проектного финансирования требует значительных затрат на оплату труда профессионалов, консультантов, юристов и других специалистов. Это удорожает операции, которые становятся применимы только к крупномасштабным проектам.
Таким образом, проектное финансирование требует более глубокого исследования жизнеспособности проекта и денежных потоков, которые он должен генерировать. Это также приводит к дополнительным затратам и объясняет требования банков получать периодически квалифицированные отчеты и осуществлять мониторинг проекта.
Финансовые расходы и издержки проектного финансирования выше, чем в случае традиционного корпоративного финансирования, из-за более высокого риска и более сложной финансовой структуры.
ESFC готова выступить вашим партнером, помогая привлекать инвестиции на максимально выгодных условиях.
Финансирование крупных проектов по всему миру
Метод проектного финансирования используется практически во всем мире, в самых разных секторах экономики.Он становится все более популярным по мере того, как правительства пытаются привлечь частный сектор к строительству, обновлению и эксплуатации дорогостоящей государственной инфраструктуры.
Крупные международные нефтяные и газовые компании часто используют метод проектного финансирования для снижения риска и улучшения финансовых показателей.
Данные виды деятельности относятся к наиболее капиталоемким инвестициям, таким как нефтеперерабатывающие заводы, трубопроводы или горнодобывающая инфраструктура.
Наряду с прогрессирующей либерализацией энергетических рынков, в особенности рынка электроэнергии, большое количество частных компаний вошло в энергетический сектор, что привело к усилению конкуренции.
Как следствие, проектное финансирование способствовало снижению цен и повышению качества услуг.
Открытие и развитие энергетического сектора особенно важно для развивающихся стран, поскольку наличие дешевых надежных источников энергии имеет решающее значение для развития современной экономики. Наша международная компания помогает реализовывать проекты строительства электростанций всех типов, от ТЭС до ветряных ферм.
Проектное финансирование играет важную роль в развитии водоснабжения и канализации.
Во многих беднейших регионах мира только проектное финансирование, предоставляющее крупные частные инвестиции, позволяет оказывать базовые услуги по питьевому водоснабжению, сбору и очистке сточных вод.
В высокоразвитых странах метод проектного финансирования используется для расширения и модернизации существующих водоочистных станций.
Передача объектов водоснабжения частным концессионерам обычно приводит к улучшению качества услуг и снижению цен.
Наряду с развитием телекоммуникационных технологий в последнее десятилетие мы наблюдаем рост использования проектного финансирования, особенно для расширения инфраструктуры, необходимой для запуска новых услуг мобильной телефонии.
Популярность проектного финансирования в телекоммуникационном секторе должна увеличиваться из-за все более ограниченных возможностей кредитования, связанных с высокой задолженностью многих телекоммуникационных компаний.
Что касается инфраструктурных проектов, стремительное увеличение трафика, превышающее возможности правительств по развитию или расширению дорожной системы, является глобальной проблемой. Эта ситуация способствовала привлечению частных средств для строительства платных скоростных автомагистралей.
Проектное финансирование набирает популярность как стратегический инструмент для модернизации существующих железных дорог, а также для развития новых соединений, включая строительство высокоскоростных городских систем метро.
Благодаря гибким услугам финансовых инвестиционных компаний необходимые средства могут быть получены там, где местные власти решат создать концессионную систему для удовлетворения общественных нужд, охраны окружающей среды и роста экономики.
Наша команда предлагает проектное финансирование для таких проектов:
• Энергетика, нефть и газ. Возобновляемые источники энергии (солнечные и ветряные электростанции), нефтеперерабатывающие заводы и заводы сжиженного природного газа и регазификационные терминалы СПГ, нефтепроводы и газопроводы.
• Инфраструктура. Автомобильные дороги, железные дороги, мосты и туннели, аэропорты, морские порты и грузовые терминалы.
• Крупные строительные проекты. Проектное финансирование используется для строительства грандиозных объектов, таких как университеты, больницы, крупные жилые комплексы и торгово-развлекательные центры.
• Химическая, сталелитейная или другая промышленность. В последние годы использование данной модели распространилось на передовые промышленные проекты, которые требуют колоссальных инвестиций на ранних стадиях.
• Переработка химических отходов. Экологические проекты, направленные на переработку вредных отходов, критически важны для развитых стран. Данное направление требует значительных затрат и усилий.
Вы планируете крупный инвестиционный проект в России или за рубежом?
Обратитесь к консультантам испанской финансово-инвестиционной компании ESFC в любое время.
Инвестиции в энергетику: ВИЭ меняют мир
Возобновляемые источники энергии в ближайшем будущем станут двигателем для устойчивой экономики, которая уже сегодня формируется по всему миру.Согласно прогнозам Goldman Sachs, в 2021 году инвестиции в зеленую энергетику впервые превысят инвестиции в электростанции, работающие на ископаемом топливе. Начало эры ВИЭ, рост рынка и создание новых рабочих мест будут сопутствовать уменьшению углеродного следа.
С учетом биотоплива, инвестиции в ВИЭ в 2021 году превысят 25% всех инвестиций в энергетический сектор. Впечатляющее достижение, если учесть, что в 2014 году данный показатель едва достигал 15%.
Эту тенденцию подхватили все развитые страны.
Например, в США в 2019 году годовое потребление возобновляемых источников энергии превысило годовое потребление ископаемого топлива впервые с 1885 года. Более 75% всех установленных в этом году мощностей в США будет приходиться на ВИЭ.
По словам директора Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA), возобновляемые источники энергии должны будут стать основой для перезапуска экономики после вспышки Covid-19.
Интересный факт: стоимость солнечной электрической энергии за последнее десятилетие уменьшилась почти в 10 раз.
Совершенствование технологий, удешевление оборудования в результате эффекта масштаба способствует поступательному повышению конкурентоспособности инновационных проектов.
Наиболее распространенным источником финансирования долгосрочных энергетических проектов для крупных и средних компаний является выпуск долговых обязательств, однако комплексные схемы проектного финансирования также широко применяются.
Краткосрочное или среднесрочное финансирование строительства электростанций может быть получено от коммерческих банков, международных финансовых институтов, банков развития и таких организаций, как Всемирный банк. Существуют также фонды прямых инвестиций, которые инвестируют в частные компании с высоким потенциалом роста.
ESFC поддерживает возобновляемые источники энергии, предлагая крупные инвестиции для строительства ветряных ферм, солнечных электростанций, геотермальных установок и даже электростанций на биомассе в регионах в развитым сельским хозяйством.
Мы способствуем повышению конкурентных преимуществ ВИЭ по всему миру.
Наша компания готова поддержать амбициозные проекты на ранних стадиях развития, предоставив долгосрочное финансирование до 90% общей стоимости проекта сроком порядка 15 лет и больше, в зависимости от конкретного проекта.
