После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта - наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
Сектор, капитализация которого в 2015 году превысила 5 миллиардов долларов, продолжает расти рекордными темпами.
Глобальный объем инвестиций в агропродовольственные проекты за последние годы демонстрировал среднегодовые темпы роста на уровне 50%!
Развитие сельскохозяйственного бизнеса поддерживается общими тенденциями развития мировой экономики, в том числе взрывным ростом спроса на массовые продукты питания, производимые в больших масштабах.
Трансформации экономики и урбанизация способствовали переводу сельского хозяйства на новые технологии, увеличению экономической рентабельности, улучшению организации бизнеса.
Несмотря на это, рост доходов в сельскохозяйственном секторе продолжает отставать от промышленности и других отраслей. Очевидна необходимость дальнейших инвестиций в производство сельскохозяйственной продукции, особенно в биотехнологии.
Ключевую роль в увеличении производительности сельского хозяйства играют инновационные стартапы. Инвестиции венчурного капитала в эти проекты выросли с менее чем 300 миллионов долларов в 2010 году до 5,2 миллиарда долларов в 2020, и продолжают демонстрировать уверенный рост на волне коммерческого успеха.
Высокие требования западных стран и растущие азиатские рынки способствуют развитию птицеводства, животноводства, виноделия и других традиционных направлений сельского хозяйства наряду с новыми областями (например, производство неживотного белка).
ESFC Investment Group собрала команду высококвалифицированных специалистов в области финансового моделирования, бизнес-права и инжиниринга. Мы со своими международными партнерами предлагаем привлекательные схемы долгосрочного финансирования сельскохозяйственных проектов в России и за рубежом, включая предоставление многомиллионных кредитов для развития вашего бизнеса.
Основы финансирования / кредитования сельскохозяйственного бизнеса
На протяжении веков важнейшей задачей сельского хозяйства было производство продуктов питания.Эта цель определена стратегиями развития продовольственного комплекса и ферм, которые эволюционировали от модели единоличных крестьянских хозяйств к модели крупных агрохолдингов с многомиллионными активами.
Сельское хозяйство во все времена было основным источником дохода и важнейшим местом труда людей в сельской местности. Рост механизации производства и рыночных механизмов изменили ситуацию. Стремительное повышение эффективности сельскохозяйственного производства наряду с развитием остальных секторов экономики привело к постепенному вытеснению этого сектора на периферию экономической жизни.
Процесс производства сельскохозяйственной продукции прочно связан с необходимостью внешнего финансирования, в том числе международных кредитов и субсидирования сектора на национальном и международном уровне.
В настоящее время сектор требует значительного притока средств в обновление технической базы и повышение общей продуктивности сельского хозяйства, особенно в развивающихся странах.
В рамках своей финансовой деятельности сельскохозяйственное предприятие выбирает наиболее подходящие источники финансирования, принимает решение об их структуре, а также об условиях возврата долгов потенциальным поставщикам капитала. Инвестиционные решения в сельскохозяйственном секторе должны приниматься с учетом многочисленных факторов риска и высокой неопределенности.
Участники крупных проектов должны оценивать и учитывать в своих прогнозах такие факторы, как возможный неурожай, климатические изменения, снижение спроса, колебания цены на удобрения, горюче-смазочные материалы и посевной материал.
Финансовые решения в этом секторе являются основой для эффективных инвестиционных проектов. Слишком быстрое увеличение инвестиционных затрат без учета потенциальных рисков и финансовых ограничений может привести к потере финансовой ликвидности, что является для некоторых компаний прямым путем к банкротству.
Поэтому сельскохозяйственное предприятие должно стремиться к устойчивому, долгосрочному развитию, но не к достижению сиюминутных эффектов любой ценой. При планировании крупных инвестиций в сельскохозяйственные проекты одной из ключевых проблем является выбор структуры капитала для поддержки инвестиционного процесса.
Виды финансирования и структура капитала
Финансовые ресурсы, необходимые для реализации проекта, могут поступать из различных источников.Таким образом, финансирование агробизнеса заключается в правильном выборе источников и создании портфеля капитала, то есть в определении наиболее целесообразной доли каждого из этих источников в общей финансовой структуре проекта.
В литературе по данной теме в зависимости от используемых критериев разделения обычно упоминается несколько способов финансирования крупных сельскохозяйственных проектов.
Среди прочего, можно выделить классификации источников финансирования инвестиционной деятельности, основанные на следующих критериях:
• Владение финансовыми ресурсами.
• Источники и происхождение средств.
• Условия возврата средств.
• Срок финансирования и др.
Если анализировать источники капитала, финансирование сельского хозяйства может осуществляться за счет внешних источников либо же путем мобилизации внутренних финансовых ресурсов компаний.
Практика показывает, что небольшие фермерские хозяйства в большинстве случаев с недоверием относятся к кредитам (что обусловлено высоким риском хозяйственной деятельности и особенностями менталитета), тогда как крупнейшие агрохолдинги широко используют долговое финансирование.
Развитие деятельности агрохолдингов определяется доступностью внутренних и внешних источников финансирования в связи с непрерывным процессом изменения эффективности сельскохозяйственного производства и условий осуществляемой деятельности.
Долевой капитал предоставляется для нужд инвестиционного проекта его владельцами. Долговой капитал, в свою очередь, предоставляется заемщику третьими лицами под проект на определенный период времени, и должен быть возвращен в той или иной форме поставщику капитала (обычно с определенной выгодой).
Долевой капитал является наиболее стабильной основой для финансирования сельского хозяйства, в значительной степени определяя поддержание финансовой ликвидности. Помимо собственного капитала, который по-прежнему остается основным элементом структуры капитала фермерских хозяйств, важны также внешние источники финансирования, включая долгосрочные кредиты и субсидии.
Рисунок: Виды капитала для финансирования сельскохозяйственных проектов.
В основу этой классификации положено разграничение способов вовлечения капитала в хозяйственную деятельность и участие данного источника в инвестиционном процессе.
Еще один важный критерий классификации источников финансирования — срок предоставления средств (погашения долга). В зависимости от срока, финансирование может быть краткосрочным, среднесрочным или же долгосрочным (срок погашения более 1 года).
Источники долгосрочного финансирования агробизнеса предполагают выделение средств, которые участвуют в деятельности компании на длительной или же постоянной основе.
Эти средства составляют финансовую основу любого крупного проекта.
Краткосрочные источники финансирования обеспечивают предприятие капиталом менее чем на 1 год. Эти средства играют второстепенную роль в реализации инвестиционных проектов, поддерживая текущую деятельность предприятия.
Выбор источников финансирования
В правильно управляемом и эффективном агрохолдинге внутренние финансовые ресурсы должны увеличиваться во времени, покрывая значительную часть инвестиционных потребностей компании.Это важно для поддержания финансового баланса и долгосрочного роста. Но сельское хозяйство становится все более сложной, конкурентной и капиталоемкой отраслью.
Все перечисленное, наряду с тенденцией к укрупнению сельскохозяйственных предприятий и проектов, требует внешнего финансирования.
Эффективная сельскохозяйственная деятельность предполагает широкое привлечение и использование внешних источников финансирования фермерских хозяйств. В данную группу входят: прямые субсидии (платежи), кредиты / займы (банковские, личные), лизинг, возмещение акцизов, выплаты при стихийных бедствиях.
Использование внешних ресурсов дает возможность улучшить финансовые результаты, а в случае фермерских хозяйств это позволяет увеличивать доходы от основной деятельности. Основным источником долгового финансирования на сегодня является кредит.
В сельском хозяйстве кредиты (в основном льготные кредиты и овердрафты, которые набирают популярность в последние годы) обычно дополняют финансирование собственным капиталом.
Эта практика, которая выглядит наиболее рациональной в условиях повышенного риска, способствует получению высокого дохода, позволяет расширить капитальную базу и повысить рентабельность производства сельскохозяйственной продукции.
Спрос на сельскохозяйственные банковские кредиты зависит от фазы развития, структуры активов компаний в секторе и качества экономической инфраструктуры, которая окружает сельскохозяйственный сектор конкретного региона.
Как мы упоминали выше, высокая склонность фермерских хозяйств к самофинансированию инвестиционной деятельности является следствием высокого риска и неприязни фермеров к долговым инструментам. В ситуации ограниченной способности фермерских хозяйств накапливать собственный капитал, недостаточной информации и операционного риска лизинговые инструменты становятся привлекательной альтернативой.
Развитие лизингового рынка в последние годы обусловлено преимуществами использования этого источника для крупных сельскохозяйственных проектов.
Эти преимущества включают:
• Быстрое осуществление проектов модернизации производства.
• Доступ к новым технологиям без необходимости нести расходы на их покупку.
• Возможность погашения лизинговых платежей из текущей прибыли бизнеса.
Важным аспектом при принятии инвестиционных решений является корректировка источников финансирования и структуры капитала в соответствии со сроком жизни и стоимостью инвестиционного проекта.
Чем дольше срок жизни проекта и чем дороже сельскохозяйственный инвестиционный проект, тем более стабильным, дешевым и долгосрочным должен быть предпочтительный источник финансирования.
На структуру источников финансирования крупных сельскохозяйственных проектов влияет множество факторов. Наиболее важными из них являются стоимость привлечения капитала и финансовый риск, связанный с использованием привлеченных ресурсов.
Согласно иерархии источников финансирования, сельскохозяйственные предприятия сначала используют внутренние ресурсы, затем привлекают внешнее финансирование, предпочитая в последнем случае долгосрочные кредитные инструменты без выпуска акций.
Способы финансирования сельскохозяйственных проектов
Основу финансирования деятельности сельскохозяйственных предприятий составляют прямые и опосредованные инструменты, основанные на использовании различных ценных бумаг.Выбор способа финансирования текущей деятельности и привлечения ресурсов для реализации капиталоемких проектов определяется типом и масштабом компании, особенностями проекта, состоянием рынка и другими факторами.
Важную роль в разработке долгосрочной стратегии бизнеса играет финансовое моделирование, состоящее в разработке наиболее подходящих способов финансирования для минимизации стоимости капитала, уменьшения налогов и обеспечения устойчивого роста.
ESFC Investment Group предлагает финансирование крупных сельскохозяйственных проектов по всему миру. В частности, мы содействуем получению долгосрочных банковских кредитов для агрохолдингов от 10 миллионов евро и более на сроки до 20 лет. Также наша финансовая команда разрабатывает финансовые модели с учетом индивидуальных запросов и потребностей конкретной компании.
Прямое финансирование
Так называемое прямое финансирование в основном используется в мелких масштабах, хотя применение этих инструментов для крупных сельскохозяйственных проектов тоже возможно и востребовано в ряде стран.Эти инструменты дают производителям прямой доступ к ресурсам и факторам производства сельскохозяйственной продукции.
Это выгодные варианты как для заемщиков (сельскохозяйственных производителей), так и для кредиторов (поставщиков, переработчиков, посредников и продавцов). Сегодня многие сельскохозяйственные производства в мире развиваются на основе такого рода договоренностей между участниками рынка.
Финансирование от посредников
Сущность данного финансового инструмента заключается в том, что посредники или продавцы сельскохозяйственной продукции кредитуют проекты производителей, чтобы последние возвращали долг в виде продукции после уборки урожая.Этот простой и эффективный механизм гарантирует, что посредники получают продукты, а фермерские хозяйства и агрохолдинги открывают доступ к необходимому финансированию, одновременно обеспечивая гарантированную продажу своей продукции.
Финансирование от поставщиков ресурсов
Это обратная ситуация, при которой поставщик ресурсов (горюче-смазочные материалы, удобрения, семена) полностью или частично финансирует сельскохозяйственные проекты, чтобы производители вернули долги по реализации собранного урожая.Стоимость кредитных средств обычно закладывается в цене продукции.
Таким образом сельскохозяйственные производители получают необходимые ресурсы для расширения производства, а поставщики ресурсов увеличивают собственные продажи. Это распространенная схема финансирования в отраслях, которые требуют внесения дорогостоящих удобрений и значительного количества топлива.
Роль кредитных средств в развитии бизнеса
Пожалуй, наиболее распространенным способом финансирования сельскохозяйственных проектов являются кредиты, которые могут выдаваться на срок от нескольких месяцев до нескольких лет (в случае капиталоемких проектов по расширению).Кредитование в последние годы затрагивает практически все элементы развивающегося сельскохозяйственного бизнеса, от производства до маркетинга.
Выплата долга может осуществляться как в виде денежных средств, так и продукцией фермерских хозяйств, что устанавливается в зависимости от целей поставщика капитала. Выплата долга продовольствием, например, позволяет кредиторам гарантировать необходимые для основного бизнеса поставки и фиксировать закупочные цены.
В этом контексте стоит выделить ведущую роль крупных транснациональных компаний как поставщиков капитала для сельскохозяйственных производителей в развивающихся странах и других участников глобальных цепочек, которые они контролируют.
Схемы расширения производства
Так называемые outgrower schemes для финансирования сельскохозяйственных проектов представляют особый механизм, который предполагает сразу несколько производственных и финансовых аспектов деятельность сельскохозяйственного производства.
Эти схемы формируются вокруг ведущей компании («ядра»), расширяющей производство определенного продукта и стимулирует соседей к тому же.
В некоторым случаях ядром является не агрохолдинг, а компания по переработке сельскохозяйственной продукции, экспортер или даже сеть супермаркетов. Как правило, ведущая компания предоставляет фермерам, участвующим в схеме, все необходимое, от ресурсов, технологий и кредитов до рынка, на котором они могут разместить продукцию. Однако финансирование инвестиционных проектов такого рода обычно остается в значительной мере зависимым от банков и других финансовых организаций.
С одной стороны, эти механизмы поддержки и финансирования агробизнеса несут специфические риски.
Среди ключевых рисков эксперты выделяют следующее:
• Риск производительности, связанный с выращивание одной культуры.
• Параллельные продажи, когда нормативно-правовая база не сформирована.
• Рыночные риски, связанные с ценой и обменным курсом.
• Кредитные риски и другие.
С другой стороны, outgrower schemes дают ведущей компании и соседним мелких производителям многочисленные преимущества в контексте наращивания производства и сбыта, улучшения качества, поддержания адекватных цен на продукцию и, соответственно, получения стабильного и высокого дохода на протяжении долгого времени.
Опосредованное финансирование и ценные бумаги
Инструменты для опосредованного финансирования сельскохозяйственных инвестиционных проектов включают посредников, которые помогают обеспечивать производственные ресурсы для ведения бизнеса и устанавливать отношения между сельскохозяйственными производителями и конечными потребителями их продукции.Эти финансовые механизмы могут включать коммерческие и государственные банки, экспортеров, сети супермаркетов, переработчиков продукции и другие звенья.
Сущность механизма сводится к финансированию проекта в обмен на фиксированные условия поставки товаров по выгодной посреднику цене. По этому контракту посредник обращается к банку для получения кредитных средств. Финансовое учреждение переводит деньги компаниям-продавцам ресурсов, которые предоставляют их фермерам (финансирование в натуральной форме).
По окончании соответствующего сезона собранная продукция проверяется на качество и отправляется покупателям, которые платят посредникам. Посредники отвечают за выплату кредита банку, взимают комиссию за услуги, а остальное передают фермерам.
Список услуг посредников включает, но не ограничивается:
• Привлечение кредитов и финансирования.
• Оптимизация финансирования, продажи и оплаты.
• Контрактинг между фермерами и покупателями.
Сельскохозяйственные производители получают финансирование в виде ресурсов напрямую (в натуральной форме), а оплата происходит в соответствии с контрактом на продажу урожая.
Все это сводит к минимуму риски для банка.
Посредник также отвечает за минимизацию транзакционных издержек, оказание технической помощи плюс дополнительное финансирование и содействие коммерциализации продукта.
Для работы схемы финансирования проектов необходима адекватная технологическая, финансовая и правовая инфраструктура в принимающей стране, которая позволила бы посреднику предоставлять услуги в рамках целостного подхода.
Сельскохозяйственный факторинг
Факторинг в финансировании агробизнеса представляет собой финансовую операцию, согласно которой фермер продает свою дебиторскую задолженность или свои контракты на продажу товаров (продуктов) с определенной скидкой специализированной компании, известной как «фактор».Эта компания выплачивает номинальную стоимость сельскохозяйственной продукции за вычетом коэффициента дисконтирования.
Факторинг ускоряет замещение оборотного капитала, сокращает время получения счетов и обеспечивает защиту от кредитного риска. Роль инструмента в финансировании крупных сельскохозяйственных проектов невелика, однако факторинг способствует наращиванию внутренних ресурсов компаний для реализации таких проектов.
Покупка прав, или форфейтинг
Форфейтинг в некоторой степени похож на факторинг, но этот финансовый инструмент менее распространен в финансировании сельского хозяйства.Схема включает специализированную компанию («форфейтор»), покупающую со скидкой у компании-экспортера ее счета и свободно обращающиеся инструменты (например, безотзывные аккредитивы).
Данный вариант финансирования способствует улучшению текущих показателей экспортера сельскохозяйственной продукции и устраняет определенные риски, связанные с дебиторской задолженностью. Форфейтинг имеет опосредованное отношение к финансированию крупных сельскохозяйственных проектов.
Финансирование за счет дебиторской задолженности
Финансирование сельского хозяйства за счет дебиторской задолженности состоит в том, что банк или другое финансовое учреждение авансирует оборотный капитал компаниям сектора (поставщикам, производителям, переработчикам и экспортерам), принимая в качестве обеспечения дебиторскую задолженность или подтвержденные заказы.Данный вид финансирования учитывает суммы контрактов и кредитную историю компании. Производители часто сталкиваются с финансовыми трудностями из-за того, что им требуется слишком много времени для выполнения обязательств по ранее заключенным контрактам. Переработчики и экспортеры, в свою очередь, должны ждать расчета от клиентов. В таких обстоятельствах фермеры могут даже быть вынуждены продавать свою продукцию на местном уровне по невыгодным ценам, чтобы быстро получить деньги.
Финансирование за счет дебиторской задолженности более всего осуществимо, когда продукты застрахованы, а сам покупатель считается заслуживающим доверия.
Хотя механизм идеально подходит для нескоропортящихся продуктов, его можно использовать и для других типов продукции, соблюдая соответствующие меры предосторожности.
Для безопасного финансирования сельскохозяйственного бизнеса за счет дебиторской задолженности чрезвычайно важно наличие адекватной нормативно-правовой базы в принимающей стране, позволяющей вернуть долг посредникам в случае неуплаты.
Коллатерализация активов при финансировании агробизнеса
Деятельность сельскохозяйственных предприятий неразрывно связана с риском.Поскольку производство в этом секторе зависит от малопредсказуемых метеорологических явлений, на успех каждого проекта в значительной мере влияют засуха, заморозки, град и другие непреодолимые феномены, которые ставят под угрозу выплату долга.
По этой причине, наряду с рыночной неопределенностью и колебаниями цен на топливо, удобрения и другие ресурсы, финансирование сельского хозяйства требует обеспечения в виде земли, оборудования, продукции или других активов. Доступные механизмы обеспечения во многом определяют выбор схемы финансирования.
Сельскохозяйственный лизинг
Агролизинг — вариант инвестиционного финансирования, который широко используется в капиталоемких направлениях сельского хозяйства, требующих приобретения дорогостоящих активов для успешного ведения бизнеса.Лизинг может осуществлять в двух формах.
В первом случае право собственности на арендованные активы переходит к пользователю после совершения последнего платежа (финансовый лизинг), что делает лизинговую сделку тесно связанной с договором купли-продажи. Этот тип контракта наиболее часто используется в развивающихся странах.
Во втором случае лизинговая компания бессрочно оставляет за собой имущество (операционная аренда), поэтому этот тип отношений, по сути, представляет собой долгосрочную аренду без права выкупа активов.
Для большинства договоров аренды никакого залога, кроме арендуемого имущества, не требуется. В обоих случаях платежи должны производиться периодически, а в случае их нарушения оборудование возвращается лизингодателю.
В сельском хозяйстве более распространен финансовый лизинг.
Обычно этот инструмент используется для приобретения активов с длительным сроком службы, таких как машины, мельницы, комбайны, доильное оборудование и тому подобное.
Лизинговые договоры, продвигаемые банками в сотрудничестве с крупными поставщиками оборудования, нередко предлагают такие активы со значительной скидкой. Это обеспечивает достаточную базу для сельскохозяйственных производителей с ограниченными финансовыми ресурсами. Это также привлекательно для производителей оборудования, поскольку позволяет им выходить на новые рынки и уменьшает потребность в предоставлении рискованных кредитов фермерам.
В некоторых странах инструменты лизинга на практике опасно использовать, потому что рынки капитала, правовая инфраструктура и методы ее применения недостаточно развиты и не защищают в достаточной мере финансовые интересы всех участников.
Складские расписки (warehouse receipts)
Использование складских расписок позволяет фермерским хозяйствам длительно хранить продукцию на специально оборудованных сертифицированных складах до самого момента продажи.Взамен склад выдает производителям расписку, которую они могут затем предоставить в качестве залога при оформлении кредита в банке.
Когда продукция продается, банк получает оплату от покупателя в обмен на расписку. Получив эту расписку, покупатели могут обращаться на склад и забрать продукты. В свою очередь, банк переводит остаток суммы производителю за вычетом кредита и процентов.
Такого рода меры поддерживают качество товарно-материальных запасов и позволяют производителям длительное время сохранять продукцию, чтобы получить возможность продавать ее по выгодной цене (в межсезонье или в любую другую дату).
Договор об обратном выкупе товара
Этот инструмент финансирования сельскохозяйственного бизнеса основан на соглашениях между двумя сторонами, в которых производитель продает свою продукцию другому агенту по определенной цене и принимает на себя обязательство покупать ее в будущем по первоначально согласованной цене (обычно более высокой).Продажи с обязательством обратной покупки предназначены для обеспечения кредитов посредством передачи активов или продуктов (которые служат залогом).
Эти соглашения снижают стоимость финансирования, так как минимизируют риск неплатежей.
Продукты хранятся у аккредитованных компаний на сертифицированных складах, которые обеспечивают количество и качество продуктов. Данные схемы работают более эффективно при развитом рынке, на котором продукты легко продать при необходимости.
Договоры по обратному выкупу привлекательны для крупных агропродовольственных компаний, которые стремятся получить доступ к более дешевым кредитам.
Если вы ищете профессиональные услуги в области финансового моделирования, финансового инжиниринга или консалтинга для сельскохозяйственных предприятий, обратитесь к нашей команде в любое время.
ESFC Investment Group готова предоставить финансирование для крупных сельскохозяйственных предприятий, а также обеспечить всестороннюю поддержку ваших инвестиционных проектов на любой стадии.
