После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта - наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
Важно понимать, что эффективное сотрудничество с поставщиками капитала является ключевым условием успеха бизнес-проекта.
Условия финансирования и гибкий подход критически важны для компаний-заемщиков в экономической неопределенности послекризисного восстановления.
Если вы интересуетесь профессиональными инвестиционными услугами в Испании, ESFC Investment Group готова оказать поддержку в реализации проектов любого типа.
Мы предлагаем финансирование строительства заводов, электростанций, дорог, очистных сооружений, коммерческой недвижимости и других проектов в Европе и за ее пределами.
Развитие инвестиционных фондов и компаний в Испании
Определить происхождение институтов коллективного инвестирования непросто.Идея объединить средства нескольких вкладчиков и передать их в руки специализированных компаний не нова. В конце средневековья, когда существовал запрет на ростовщичество, некоторые банкиры-купцы организовывали прямые капитальные вложения.
В XVII веке местные администрации в Нидерландах выступали в качестве посредников между крупными торговыми компаниями, выпускавшими ценные бумаги, и потенциальными инвесторами.
В следующем столетии приходские трасты появились в приходах Шотландии, чтобы собирать сбережения прихожан и инвестировать их в выгодные проекты.
Некоторые случаи упоминаются в первой половине XIX столетия, такие как Société des Actions Réunies, созданным Банком Бельгии после получения страной независимости. Более поздним примером можно назвать Шотландско-американский инвестиционный фонд (1873), в рамках которого до кануна Второй мировой войны было создано еще пятьдесят инвестиционных компаний с совокупным капиталом в 115 миллионов фунтов.
Институты коллективного инвестирования (Instituciones de Inversión Colectiva, IIC) существовали в Испании с давних времен, но только Закон 1952 года закладывает основы правового режима инвестиционной деятельности в стране.
Правовой режим IIC с момента принятия закона и по настоящее время опирается на эффективность распределения сбережений и защиту инвесторов.
Можно утверждать, что возникновение и развитие испанского рынка ценных бумаг начинается в 1980-х годах. Развитие испанских рынков ценных бумаг, структурированных и регулируемых в соответствии с международными принципами, особенно активизировалось с обнародованием Закона о рынке ценных бумаг Испании.
Другим важным этапом стало учреждение Национальной комиссии по рынку ценных бумаг, которая стала «движущей силой» развития рынков финансовых и инвестиционных услуг.
Испанские инвестиционные фонды и компании становятся все более привлекательными для компаний и частных лиц, направляющих сюда излишки средств.
За период с 2012 по 2018 год соотношение между инвестициями в инструменты коллективного инвестирования и депозитами домашних хозяйств и компаний выросло с 20 до более чем 40%.
Эти изменения IIC в Испании в значительной мере обусловлены поступательной модернизацией финансового рынка и расширением возможностей для инвестирования. С 2013 года до самого начала пандемии наблюдался рост активов инвестиционных компаний в Испании. Такое развитие событий во многом объяснялось снижением процентов по депозитам, а также благоприятными условиями на финансовых рынках.
С другой стороны, доля иностранных инвестиционных компаний и фондов на испанском инвестиционном рынке увеличивается.
Наибольшие успехи среди стран Экономического и валютного союза ЕС демонстрируют IIC из Люксембурга, Ирландии, Германии и Франции.
Испания заняла седьмое место в ЭВС с ростом капитала +2% (2019).
В период с 2008 по 2019 год собственный капитал IIC, зарегистрированных в Испании, превысил номинальный ВВП страны, что является результатом значительного улучшения инвестиционных условий накануне пандемии. Испанские домохозяйства являются главными акционерами IIC, доля которых достигала 80% в 2019 году. Вместе с этим активы компаний и организаций в институтах коллективного инвестирования едва превышали 20%.
Также эксперты отмечают тенденцию к сокращению количества инвестиционных фондов и компаний с одновременным увеличением активов.
Средний капитал паевых инвестиционных фондов в Испании за последнее десятилетие перед пандемией, например, увеличился практически в 2,7 раза, достигнув 168 миллионов евро. Эти процессы можно частично объяснить консолидацией местного банковского сектора.
Преимущества институтов коллективного инвестирования для инвесторов
Инвестиционная деятельность в Испании за минувшие десятилетия претерпела существенные количественные и качественные изменения, сопровождаемые трансформацией структуры и принципов осуществления деятельности инвестиционных компаний и фондов.Так называемые институты коллективного инвестирования (Institución de Inversión Colectiva), существующие в форме инвестиционных компаний и инвестиционных фондов, продолжают играть важную роль в финансировании крупных проектов в Испании.
Институты коллективного инвестирования в Испании — это специализированные финансовые институты, которые публично привлекают средства, активы или права на инвестирование и совместно вкладывают их в финансовые или нефинансовые активы.
Испанское законодательство в области IIC было сформировано относительно недавно.
Среди ключевых правовых актов следует упомянуть Закон 35/2003 «Об институтах коллективного инвестирования» от 4 ноября, Королевский указ 1309/2005 от 4 ноября с изменением налогового режима для институтов коллективного инвестирования и ряд циркуляров Национальной комиссии по рынку ценных бумаг Испании (CNMV).
IIC как инновационный инструмент коллективных инвестиций представляет ряд потенциальных преимуществ для инвестора, включая следующее.
Таблица: преимущества использования IIC для частных инвесторов.
| Преимущества инвестирования | Краткая характеристика |
| Профессиональное управление средствами | Инвестиционные фонды и компании дают инвестору комфорт, доверяя управление средствами профессиональным менеджерам финансовых рынков, которые обладают достаточной информацией для принятия эффективных решений. |
| Безопасность коллективных инвестиций | Надежность и безопасность IIC в основном обусловлена строгим надзором со стороны Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV). Это связано с осмотрительной практикой управления инвестициями. В соответствии с финансовым законодательством Испании концентрация рисков ограничена, поэтому инвестиции диверсифицируются. Дополнительным элементом безопасности инвесторов является учреждение в 2001 году Гарантийного фонда (Fondo de Garantía de Depósitos). |
| Прибыльность инвестиций | Институты коллективного инвестирования предлагают возможность получения весьма привлекательной прибыли, несмотря на вложение небольших сумм. |
| Ликвидность финансовых ресурсов | Частным лицам и компаниям легко инвестировать через инвестиционные фонды и компании благодаря четко отработанному механизму инвестиционной деятельности. |
| Минимизация агентских затрат | IIC предлагают низкие операционные расходы, поэтому институты коллективного инвестирования выходят на рынки в лучших условиях, чем частный инвестор, то есть они могут работать с эффектом масштаба. |
| Диверсификация инвестиций | Институты коллективного инвестирования позволяют инвестировать в многочисленные активы и рынки, начиная с небольших сумм, что было бы трудно сделать напрямую индивидуальным инвесторам. Одновременно коллективное инвестирование существенно снижая риск вложений. |
| Широкие инвестиционные альтернативы | Испанский рынок предлагает инвесторам широкий выбор IIC, которые адаптированы к их потребностям, профилю риска, инвестиционным особенностям. Управление инвестициями осуществляется практически из любой страны мира с меньшими затратами под управлением профессиональных аналитиков и менеджеров. |
| Налоговые преимущества | С 1 января 2003 года институты коллективного инвестирования получили более выгодный налоговый режим по сравнению с другими инструментами инвестирования. Он заключается в отмене так называемого peaje fiscal, благодаря чему участники и партнеры IIC нарастили преимущества. |
| Доступ к информации | Инвестиционные компании в Испании обязаны предоставлять своим партнерам актуальную информацию об эволюции активов и осуществленных инвестициях. |
Классификация институтов коллективного инвестирования в Испании
Помимо общего представления об IIC как инвестиционных фондах или инвестиционных компаниях в Испании, предпринимателям полезно знать конкретные типы институтов для оценки их преимуществ и ограничений в контексте местного законодательства.До принятия Закона «Об институтах коллективного инвестирования» в 2003 году в Испании действовала упрощенная общая классификация.
Эту классификацию необходимо учитывать, поскольку Национальная комиссия по рынку ценных бумаг по-прежнему использует ее частично для формирования статистической отчетности.
Таблица: Старая классификация IIC в Испании, действовавшая до 2003 года.
| Институты коллективного инвестирования финансового характера | Нефинансовые институты коллективного инвестирования |
| 1. Финансовые инвестиционные фонды | 1. Нефинансовые инвестиционные фонды |
| • Фонды инвестиций в ценные бумаги (Fondos de Inversión Mobiliaria, FIM) | • Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (Fondos de Inversión Inmobiliaria, FII) |
| • Инвестиционные фонды активов денежного рынка (Fondos de Inversión en Activos del Mercado Monetario, FIAMM) | • Экологические инвестиционные фонды и другие фонды, которые специализируются на определенных типах нефинансовых активов. |
| 2. Финансовые инвестиционные компании | 2. Нефинансовые инвестиционные компании |
| • Инвестиционные компании, специализирующиеся на вложении в основной капитал (Sociedades de inversión Mobiliaria de Capital Fijo, SIM) | • Инвестиционные компании, специализирующиеся на проектах в сфере недвижимости (Sociedades de Inversión Inmobiliaria, SII) |
| • Компании, специализирующиеся на инвестировании в недвижимость с переменным капиталом (Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Variable, SIMCAV) | |
| 3. Инвестиционные клубы разного профиля |
После Закона, принятого в 2003 году, институты коллективного инвестирования можно классифицировать следующим образом.
Эта классификация наиболее актуальна в свете нынешнего финансового законодательства Испании.
Таблица: Обновленная классификация IIC, действующая после 2003 года.
| Институты коллективного инвестирования финансового характера | Нефинансовые институты коллективного инвестирования |
| 1. Финансовые инвестиционные фонды | 1. Нефинансовые инвестиционные фонды |
| • Фонды по секторам | • Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (Fondos de Inversión Inmobiliaria, FII) |
| • Котируемые инвестиционные фонды | • Экологические инвестиционные фонды и другие фонды, которые специализируются на определенных типах нефинансовых активов. |
| • Свободные инвестиционные фонды | 2. Нефинансовые инвестиционные компании |
| • Фонды по фондам | • Инвестиционные компании, специализирующиеся на проектах в сфере недвижимости (Sociedades de Inversión Inmobiliaria, SII) |
| 2. Финансовые инвестиционные компании | 3. Зарегистрированные инвестиционные компании на рынке недвижимости (Las Sociedades Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliaria, SOCIMI) |
| • Компании коллективного инвестирования с переменным капиталом (Sociedades de Inversión Colectiva de Capital Variable, SICAV) | |
| • Свободные инвестиционные компании | |
| • Компании по секторам | |
| 3. Финансовые инвестиционные клубы |
Независимо от типа IIC, испанское законодательство предъявляет ряд строгих требований для регистрации инвестиционных компаний и лицензирования их деятельности.
Например, официальное разрешение CNMV требуется каждому инвестиционному институту.
В этом случае IIC должна быть учреждена как компания с ограниченной ответственностью или инвестиционный фонд и зарегистрирована в административном реестре Национальной комиссии по рынку ценных бумаг. В случае управляющих компаний потребуется также разрешение Министерства экономики по представлению CNMV, регистрация в Торговом реестре и в соответствующем реестре CNMV.
Принципы работы институтов коллективного инвестирования
Баланс рисков и интересов достигается посредством профессиональной осмотрительности и предоставления инвесторам объективной и свежей информации.Эффективное регулирование инвестиционного рынка в Испании способствовало его процветанию.
Участникам рынка следует ожидать, что институты коллективного инвестирования в Испании инвестируют свои активы в соответствии со следующими принципами:
• Ликвидность. IIC должен обладать достаточно высокой ликвидностью в зависимости от характера организации, участников или активов, в которые они инвестируются.
• Диверсификация риска. Любая инвестиционная компания стремится ограничивать концентрацию риска, определяя наиболее подходящие активы для инвестирования.
• Прозрачность. IIC должны четко определять свою инвестиционную политику, которая обязательно отражается в информационных инструментах, установленных законом.
Финансовые инвестиционные компании и фонды могут инвестировать в следующие финансовые активы или инструменты, перечисленные ниже.
Во-первых, это оборотные ценные бумаги и другие финансовые инструменты, разрешенные для продажи на фондовых рынках Испании и европейских стран. Управляющие компании и инвестиционные компании гарантируют, что рынки соответствуют требованиям законодательства, и должны информировать участников об этом.
Во-вторых, испанское финансовое законодательство предъявляет строгие требования к инвестированию IIC в ценные бумаги. Они могут также вкладывать средства в акции и активы субъектов, разрешенных в Европейском экономическом сообществе (ЕЭС), при условии, что они не инвестируют более 10% своих активов в другие IIC.
Другие ценные бумаги и финансовые инструменты с ограничением 10% от капитала инвестиционной компании должны быть прямо упомянуты в буклете IIC.
Например:
• Акции и активы с фиксированной доходностью, обращающиеся на внешних рынках.
• Ценные бумаги, не котирующиеся на бирже, не имеющие ограничений на передачу и принадлежащие эмитентам из стран ОЭСР, не являющиеся налоговыми убежищами.
• Депозиты в испанских и зарубежных кредитных учреждениях.
• Акции компаний венчурного капитала и др.
IIC вкладывают средства в производные финансовые инструменты, торгуемые на организованных рынках с принципами работы и защиты, аналогичными таковым системам в Испании.
В случае производных инструментов, в основе которых лежит финансовый индекс, они должны быть достаточно диверсифицированными и распространенными.
Институты коллективного инвестирования могут приобретать движимое и недвижимое имущество для развития деятельности, в пределах 15% от стоимости их активов.
Испанские IIC финансового характера должны придерживаться принципа диверсификации, соблюдая многочисленные ограничения в отношении доли и типов определенных активов. Превышение установленных пределов, независимо от причины, обычно должно урегулироваться в течение 6 месяцев.
Как выбрать лучшую инвестиционную компанию в Испании
Когда бизнес выбирает способы и источники финансирования проектов, задача сводится к поиску наиболее привлекательного предложения с упором на будущие затраты (стоимость финансирования).В такой ситуации следует обратить внимание на несколько ключевых аспектов и следовать логической схеме, чтобы принять правильное решение.
Три шага к выбору оптимальной формы инвестиционного финансирования:
• Подготовка прогнозов альтернативных финансовых потоков, реализуемых во всех рассмотренных сценариях финансирования инвестиционного проекта.
• Расчет общей стоимости финансирования, выраженной в процентах, например, с использованием формулы внутренней нормы прибыли (IRR).
• Выбор самой дешевой формы финансирования и оптимального источника.
Если вы ищете надежную инвестиционную компанию в Испании для финансирования крупного проекта, свяжитесь с финансовой командой ESFC.
Наши специалисты имеют обширный опыт международной инвестиционной деятельности.
Рекомендуемая последовательность действий менеджеров включает следующие этапы:
1. Получение лучших финансовых предложений от инвестиционных компаний на рынке.
2. Сравнительный анализ комиссий и других условий каждого предложения.
3. Прогнозирование дополнительных расходов (сборов), которые несет компания при использовании того или иного источника финансирования. Включение источников в общий прогноз с учетом непредвиденных обстоятельств.
4. Финансовый прогноз прибыльности нового предприятия или инвестиционного проекта в последующие годы. Для крупных инвестиционных проектов следует разработать подробный и всесторонний бизнес-план.
5. Выбор оптимального варианта финансирования проекта с учетом IRR и других критических показателей. Последняя стадия обычно требует привлечения опытных специалистов в области финансов, права и международных инвестиций.
Особенно много времени может потребоваться для получения информации о лучших доступных источниках.
В Испании предлагается широкий выбор инвестиционных компаний и фондов, у которых можно выбрать продукты, адаптированные к потребностям конкретного инвестиционного проекта, отрасли или типа инвестиций.
Обычно наилучшие результаты приносят только переговоры, проводимые непосредственно с финансирующей стороной. Пункты 2-5 для опытного экономиста не представляют проблемы и могут быть выполнены в короткие сроки.
В случае значительных вложений стоит воспользоваться помощью специалиста.
В ситуации, когда у компании нет свободных средств для реализации инвестиционного проекта, она должна привлечь внешнее финансирование. Если компания за счет реализации проекта получит прибыль, достаточную для обслуживания долга, проект будет успешным.
Наши эксперты рекомендуют выбирать инвестиционную компанию в Испании с высоким рейтингом и значительным количеством реализованных проектов в профильной области.
Мы также считаем, что перед реализацией проекта каждый предприниматель должен подготовить буфер для решения временных проблем с ликвидностью.
Это станет залогом жизнеспособности проекта в непредвиденных условиях.
ESFC Investment Group содействует реализации капиталоемких инвестиционных проектов в Европе и за ее пределами, предлагая долгосрочное финансирование на срок до 20 лет.
Мы готовы рассмотреть ваши проекты в таких сферах, как тяжелая промышленность, возобновляемые источники энергии, добыча и переработка полезных ископаемых, инфраструктура, транспорт, экология, недвижимость и туризм.
Свяжитесь с нами, чтобы узнать больше о преимуществах нашей компании.
