Инвестиционный меморандум (Offering Memorandum)

В ходе подготовки к привлечению финансирования бизнес нуждается в профессиональных услугах по написанию инвестиционного меморандума, особенно когда речь идет о крупных проектах со значительными финансовыми потребностями.

Данный документ рассматривает и наглядно представляет важные параметры проекта и факторы, влияющие на привлекательность и возможные способы инвестирования.

Качественный инвестиционный меморандум служит серьезным козырем при поиске инвесторов и согласовании условий финансирования.

Потенциальный инвестор благодаря полной и обоснованной информации, содержащейся в меморандуме, получает более четкое понимание сделки, принимая более взвешенные и безопасные инвестиционные решения.

Инвестиционный меморандум на практике: определение, цели, этапы

Инвестиционный меморандум – это документ, основной целью которого является представление текущего положения компании, а также перспективы конкретного проекта или направлений развития компании.

Кроме того, он должен содержать и основную информацию о компании, включая предмет ее деятельности, рынок, финансовые результаты и их объективную оценку, а также перспективы развития компании.

Термин «инвестиционный меморандум» очень часто отождествляют с понятием проспекта эмиссии, что является в корне неправильным.

Эти документы относятся к разным вопросам.

Инвестиционный меморандум – это инвестиционный документ, предназначенный для финансирования со стороны инвестора (группы инвесторов) и предоставляющий ему информацию о бизнесе или проекте для принятия решения.

Следует отметить, что проект инвестиционного меморандума не является статичным, что на практике означает широкие возможности для его редактирования и дополнения. У компании есть возможность в любой момент вносить изменения и модифицировать его таким образом, чтобы он был максимально понятен и прозрачен для выбранной компании. Подобные модификации также вводятся для того, чтобы потенциальные инвесторы могли точнее анализировать стоимость конкретных инвестиций.

Инвестиционный меморандум включает, среди прочего:

• Описание специфики бизнеса или планируемого проекта,
• Комплексный анализ рынка и оценку конкуренции.
• Предполагаемые параметры и финансовый анализ проекта.
• Технико-экономическое обоснование (ТЭО).
• Оценка ограничений проекта и возможных рисков.
• Рекомендации по инвестированию.

Ключевые особенности инвестиционного меморандума как инструмента для привлечения финансирования требуют предоставления минимальной информации об инициаторе проекта, оценки стоимости проекта на различных этапах реализации, а также обоснования структуры сделки для инвесторов.

Этот документ должен содержать самое полное описание мер, обеспечивающих оптимальное взаимодействие между собственниками, инвесторами и менеджерами проекта в постинвестиционный период.

Цели составления инвестиционного меморандума включают следующее:

• Получение краткосрочного или долгосрочного финансирования.
• Обеспечение стратегического партнерства с инвесторами.
• Предварительное публичное размещение и IPO.
• Частное размещение акций компании.
• Осуществление эмиссии облигаций.
• Продажа части компании.

На начальном этапе создания инвестиционного меморандума документ наполняется информацией, непосредственно относящейся к данному предприятию.

Это должна быть полная справочная информация, включая название и тип компании, местонахождение, юридическую форму и тип управления, капитал и список акционеров.



Второй этап создания инвестиционного меморандума заключается в определении специфики деятельности конкретного предприятия, к которому он относится. Под этой спецификой понимается совокупность всего, что относится к предмету деятельности компании. Здесь речь идет о типе продуктов, продаваемых компанией, команде, которая занимается конкретными задачами, а также общей концепции организации бизнеса.

Следующим этапом является сбор и обработка всесторонней информации о финансовой модели бизнеса. Эта информация оказывает наибольшее влияние на широко понимаемую рентабельность инвестиций.

Обычно рекомендуется готовить эту часть меморандума усердно с особой тщательностью, чтобы еще более эффективно управлять бюджетом компании и привлекать инвестиции на лучших условиях.

Пример инвестиционного меморандума для финансирования крупного проекта или бизнеса

Методология и практический подход к написанию инвестиционного меморандума может существенно отличаться в зависимости от сектора, компании или же конкретного проекта.

Ниже мы привели пример, в котором перечислили основные пункты и разделы, на которые следует обратить особое внимание при разработке данного документа.

Таблица: Пример инвестиционного меморандума для крупного проекта или бизнеса.

Название раздела	Краткое содержание и общие соображения
Вступление	Вступление может содержать общее описание концепции финансируемого бизнес-проекта с указанием преимуществ данной инвестиции для будущих участников.
Факторы риска	Риски и ограничения в наибольшей степени интересны инвесторам. Этот раздел должен включать следующее: Факторы риска, связанные со внешней средой. Факторы риска, связанные с деятельностью и финансовым положением компании эмитента. Факторы риска, связанные непосредственно с размещением ценных бумаг на рынке.
Лица, ответственные за выполнение меморандума	Этот раздел содержит четкое информативное заявление компании-эмитента, представленное непосредственным координатором эмиссии ценных бумаг (акций).
Базовая информация касательно эмиссии	Раздел обычно состоит из десятка пунктов, включая следующее: Подробное описание видов, количества и общей стоимости ценных бумаг с указанием конкретных преференций, ограничений на передачу прав, обеспечения и других аспектов. Цели эмиссии, которые планируется достигнуть за счет привлеченного капитала, наряду с планируемым объемом доходов проекта. Следует указать, какая часть доходов будет направлена на каждую из вышеуказанных целей, и могут ли целевые показатели эмиссии быть изменены. Общие затраты на эмиссию, входящие в сметную стоимость выпуска, в разбивке по категориям. Уточнение правового основания выпуска ценных бумаг с указанием органа или лиц, уполномоченных принимать решение об эмиссии, а также даты и способ оформления решения с указанием его содержания. Наличие у нынешних акционеров преимущественного права приобретения акций и причины исключения или ограничения этого права в дальнейшем. Даты, с которых размещенные акции должны участвовать в дивидендах с указанием валюты, в которой планируется выплачивать дивиденды акционерам. Указание прав, которые дают покупателям размещаемые ценные бумаги, а также способа и лиц, участвующих в их реализации, в том числе уровня ответственности этих лиц перед покупателями и эмитентом. Определение основных принципов политики компании-эмитента в отношении выплаты дивидендов в будущем. Принципы налогообложения доходов, связанных с владением и оборотом ценных бумаг, в том числе с указанием налогоплательщика. Указание сторон договоров о гарантированном размещении и существенных положений этих договоров, если такие договоры заключены компанией-эмитентом. Правила размещения ценных бумаг на рынке. Другие важные положения.
Общие сведения о компании-эмитенте	Содержание этого раздела должно дать потенциальным инвесторам четкое представление о компании, уровне ее надежности и финансовой устойчивости: Название компании, организационная форма, страна регистрации, юридический адрес с номером телефона или факса, сайта и электронная почта, идентификатор в соответствии с действующей статистической классификацией и налоговый номер. Указание срока жизни компании-эмитента или конкретного проекта, если таковой ограничен. Указание правовых актов, на основании которых учреждена компания или инвестиционный проект. Упоминание органа, вынесшего решение о внесении записи в реестр. Если эмитентом является юридическое лицо, для создания которого требуется разрешение, в инвестиционном меморандуме следует указать номер разрешения с наименованием органа, выдавшего его. Краткое описание истории компании-эмитента и ее ключевых направлений деятельности, а также важных достижений и этапов развития в прошлом. Указание видов и размеров собственных средств эмитента и правила их формирования. Сведения о неоплаченной части уставного капитала. Информация о предполагаемых изменениях уставного капитала в результате реализации держателями конвертируемых облигаций своих прав, которые предоставляют преимущественное право на приобретение акций в будущем. Указание количества акций предприятия и стоимости уставного капитала с возможностью его увеличения в соответствии с принятым порядком. Указание фондовых рынков, на которых обращаются или обращались ценные бумаги эмитента либо выпущенные в отношении них депозитарные расписки. Сведения о кредитном рейтинге, присвоенном компании-эмитенту или выпускаемым им ценным бумагам. Ключевые сведения об организационных и финансовых взаимоотношениях эмитента, которые могут оказывать существенное влияние на его деятельность, с указанием существенных единиц его капитальной группы. Обычно указывается название компании, ее организационная форма, адрес регистрации, направление деятельности, доля эмитента в ее уставном капитале. Общая информация об основных продуктах, товарах или услугах эмитента наряду с определением их стоимости и количества, а также доли отдельных групп продуктов, товаров и услуг в общей выручке от продаж для группы капитала и эмитента, в разрезе бизнес-сегментов. Описание основных внутренних и внешних инвестиций эмитента, в том числе капитальных вложений. Возбужденные в отношении эмитента производствах, включая банкротство, арбитражные, исполнительные или ликвидационные производства, если результат дел может иметь значение для деятельности эмитента. Информация о других разбирательствах в государственных органах, суде или арбитраже, включая незавершенные разбирательства, или даже о тех, которые могут произойти, насколько известно эмитенту. Обязательства эмитента, в том числе определяющие его экономическое и финансовое положение, которые могут существенно повлиять на возможность покупателей ценных бумаг реализовать свои права. Информация о всех необычных событиях, влияющих на результаты деятельности за периоды, которые охватывает консолидированная финансовая отчетность в инвестиционном меморандуме. Важные изменения в финансовом и имущественном положении эмитента и его группы капитала, а также другой информации, имеющей значение для их оценки, возникшей после подготовки финансовой информации. Прогнозы финансовых результатов компании-эмитента. Ключевые сведения о главных управляющих и контролирующих лицах внутри компании. Сведения о составе акционеров с указанием акционеров, владеющих определенным процентом голосов на общем собрании и влияющих на политику компании.
Финансовая отчетность	Финансовая отчетность, прилагаемая к инвестиционному меморандуму, составляется в соответствии с действующими требованиями и содержит ключевую информацию, необходимую потенциальным инвесторам для принятия решения о дальнейшем участии в проекте.
Приложения	Список приложений может варьировать в зависимости от содержания меморандума и требований законодательства. В частности, такой документ может содержать выписку из государственного судебного реестра, действующий устав компании-эмитента и другие приложения.

Наши услуги по созданию инвестиционного меморандума

Как мы видим, написание инвестиционного меморандума для крупного проекта или бизнеса представляет собой сложную и многоэтапную задачу, объем и структура которой зависит от ситуации и не должна выполняться по жесткому шаблону.

Если вам нужна поддержка или консультация по любым инвестиционным вопросам, ознакомьтесь с перечнем услуг ESFC Investment Group и доверьте свой проект профессионалам.



Подготовленный специалистами нашей компании инвестиционный меморандум будет содержать всю необходимую информацию о специфике бизнеса, комплексном анализе рыночной среды, оценке существующих рисков, а также поможет показать ваш бизнес и конкретный инвестиционный проект в наиболее выгодном свете.

ESFC Investment Group предоставляет крупному бизнесу полный спектр услуг в области инвестиционного проектирования и консалтинга, в том числе подготовку ТЭО, разработку инвестиционной стратегии, оценку бизнес-проектов, создание инвестиционного меморандума, финансирование проектов и многое другое.

Наш подход является профессиональным, всесторонним и инновационным, благодаря чему проектное финансирование становится максимально доступным и надежным.

Вместе со своими международными партнерами, включая авторитетные инжиниринговые компании и производителей оборудования, ESFC может предложить услуги по строительству и модернизации крупных объектов по ЕРС-контракту.

Если вы ищете надежного инвестора, свяжитесь с нашими представителями.